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2024年8月7日 週三 下午1:50

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】分析師們在周二表示，衝擊全球市場的日圓套利交易的大規模平倉，可能還有一段路要走。
全球市場的連日動盪，導致分析師急於計算出全球套利交易的規模。在這種交易中，投資人從日本或瑞士等低利率經濟體借入款項，並為在其它地區投資收益率較高的資產提供融資。
日本央行(BOJ)在上周意外升息之後，情勢改變，日圓升值，迫使一些投資人放棄套利交易。隨之而來的去槓桿化操作，導致全球股市大幅下跌。
瑞銀(UBS)駐倫敦的日本總經策略師James Malcolm說：「我猜套利交易的平倉只有約50%左右」。他估計，美元兌日圓套利交易在頂峰時期至少增加到5000億美元。據他計算，過去兩三周，套利交易約有2000億美元被解除。
Malcolm表示，套利交易可以平倉多少，在很大程度上是取決於利差變化，而不是取決於利差水準。他指出，將目前的發展與1998年解除套利交易相比較，顯示可能還會出現更多的平倉。
加拿大豐業銀行的Shaun Osborne也表達了同樣看法，他說，衡量套利交易的兩個指標：彭博G10套利指數和彭博GSAM外匯套利指數，下跌了約5%，僅為過去3次著名套利交易平倉當中下跌的一半。
Osborne在報告中說，在過去幾周，套利部位的調整速度很快，但未來可能還需要進一步調整。
Osborne表示，對沖基金和其他投機性投資者，美國商品期貨交易委員會每周發佈的報告記錄了他們的部位，最新報告已於上周公佈，他們的日圓空頭部位僅減少了約50%。
根據上述的資料，加上套利交易兩個指標，顯示套利交易在短期內還有更多平倉空間，未來風險資產的波動性更大。