「多頭總司令」張錫分析台股3大優勢：跌深是最大利多
Newtalk新聞 |黃偉柏 綜合報導
2024年8月6日 週二 下午5:17
國泰投信董事長張錫建議，投資人穩住腳步、把握低檔進場機會。 圖：國泰投信／提供
美股重挫，製造業景氣和就業數據顯示疲軟，連帶台股震盪，過去一週在美股承壓之際，亞股也同步受挫，台股成了外資「提款機」，使得近日指數上沖下洗，以這兩天指數的收盤點位來看，落差高達 2477點。
「漲多就是利空，跌深是最大的利多。」有台股「多頭總司令」之稱的國泰投信董事長張錫認為，目前的短空因素引發了市場恐慌，但AI的趨勢未變，故此時的低點，其實，正是檢視企業基本面的最佳時間，也是投資人可以分批撿便宜的機會。
台股史詩級下殺 3大因素致恐慌情緒
張錫進一步分析，這波台股「史詩級」回檔，除了中東情勢外，主要受到三大因素影響，首先，是對美國經濟衰退的疑慮，雖然七月份「製造業ISM指數」是下滑，但由於美國還是一個以內需消費為主的大國，在昨（5）日「ISM服務業指數」公布後，數據已自上月的 48.8明顯回升 51.4，消弭了市場雜音。
再者，日本央行的升息，使日幣自 160日圓大幅升至 144日圓，造成「套利交易解開」（Carry trade unwined），意指原先借日幣買美股及日股，近期被迫「反手賣出」的現象，連動股市下滑，目前日圓已止穩，故日股的賣壓也應步入尾聲。
第三，則是川普的「台灣搶走美國晶片生意」一說，但從台積電及英特爾（Intel）最近公布的財報及展望來看，台灣晶片科技業的競爭力，是超越美國企業，反而是應該台灣幫助美國升級。而市場傳出輝達（NVIDIA）Blackwell GPU 因有瑕疵延後出貨，對此，張錫認為，其實原本計畫就是明年才會大量出貨，為明年成長的最大動能。
台股三大優勢支撐反而是存股族機會
張錫認為，台股最大優勢就是「AI 半導體供應鏈」，從去年由 ChatGPT 帶起的「生成式AI旋風」，科技業的漲勢從去年延燒到史上最熱鬧一屆的台北國際電腦展（COMPUTEX），AI不僅是熱門話題，更是未來3～5年，甚至更長期的全球趨勢。而台灣的供應鏈正是核心關鍵，從IC設計、晶圓代工、電源、散熱、PCB、伺服器代工等產業，具備關鍵的獨家優勢，當其他廠商還在思索如何把AI商機實現成獲利，台廠已滿手訂單，其他包括電動車、雲端等，都會需要台灣的科技。
此外，台股還有第二大支撐，就是金融股。張錫提到，14家金控今年上半年已大賺 3374億元，獲利能力爆發，原先有點委屈的金融股，在上半年股價也多半創新高，優異的EPS，也被投信ETF選入成分股。最近的拉回，是受到整體市場恐慌氣氛影響，接下來陸續公布財報後，金融業還有投信資金、股息收入和投資收益等利多，且九月若順利開始降息，壽險避險成本下降，更是一大利多。
第三個優勢，則是ETF。張錫指出，台股ETF受益人數多達 922萬，總體規模超過 2兆台幣，每月定時定額的投資金額逾 100億元，在這陣子股市大幅修正下，ETF股民仍持續增加中，是穩定台股的支柱之一。他也說，長線來看，高檔能賺錢，但低檔才是入場的好時機，台股還會震盪一陣子，不過這對長期存股族而言，反而是好消息。
融資餘額高水位 還要再等市場修正？
從融資餘額的角度來看，截至週一（5日）還有 3075.69億，是否還需要再等待市場修正一段時間，讓融資水位再下降？張錫表示，其實這兩天融資有消化了不少，且大盤目前還是處在高檔，大部分的融資部位還是賺錢的，國內儲蓄率也是健康的。資金充沛下，環境不至於像2020年三月新冠疫情時那樣，一路殺到底點，導致斷頭。因此，不用太擔心「被抬出去」。
20000點回檔幅度較大 有需要救市？
對於被問到政府近期需不需要有救市或是因應措施？張錫認為，「不需要欸」，這波股市只是回檔速度跟幅度較大、但整體依舊是良性修正；在基本面沒轉壞的前提下，這時候實施救市，可能會加劇市場恐慌。「現在大盤還有 20000點，只是回檔的速度比較快，真的不用太過擔心。」
整體而言，張錫認為，台股基本面都沒有改變，且這是比較一個中長期的趨勢，因此，期盼投資人還是可以充容的在這波下跌不要恐慌中，找一些財報基本面不錯但股價被誤殺的公司，「當然，最簡單分散風險的方式就是買基金、ETF了」。
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