2024.07.28 03:00 工商時報 陳昱光

美通膨和緩，市場預期9月會議啟動降息機率超過9成，甚至年內將逐次會議降息1碼。法人指出，市場資金在升息循環尾聲就會先行進駐債市，進而推升行情，現在布局債券ETF可同時布局高息與收益避險，建議投資人可適時積極加碼。


目前市場對聯準會將啟動降息的預期持續上修，包括9月啟動降息機率超過90％，以及今年剩下的三次FOMC會議都將各降息1碼，基準利率會降至4.5％至4.75％位置，日前亦有紐約聯邦銀行總裁威廉斯公開表示，中性利率終將回歸疫情之前的低利率水平，鴿派氛圍持續推動資金大舉流入債市，支持價格走揚。

法人指出，7月最新美銀全球經理人調查顯示，合計管理規模約5600億美元的全球經理人，有68％認為未來12個月會全球經濟會出現軟著陸，看好債券潛在上漲空間。依據歷史經驗，美國若啟動預防性降息，長天期債券的價格漲幅相對最大，表現可望優於投資級債、非投資級債。


法人進一步分析，美國公債被視為無風險資產，加上目前具有高息優勢，現階段將持續吸引尋求避險收益資金關注。

據彭博資訊統計美國20+年公債指數表現，在2006年、2018年最後一次升息至首次降息間，都上漲11％左右：2007年、2019年首次降息至最後一次降息期間，則分別再上漲42％及26％，均優於同期間S&P 500指數表現。