2024/07/15 05:30  
投資權證時，應關心買賣價差比的變化，才能得到最大化利潤。（資料照）
■鄭睿斌
在金融市場中，權證作為一種金融衍生工具，投資者在特定價格下買進或賣出，以期望從價格波動中獲利，權證的買賣價差（Bid-Ask Spread）是投資者在交易時必須特別注意的重要指標之一。本文將探討買賣價差的概念及其在權證交易中的重要性，並透過案例分析來說明其影響力。

1.買賣價差比的定義與意義：
買賣價差是指在市場上，買入價格（Bid Price）與賣出價格（Ask Price）之間的差額佔賣出價格的比例。買入價格是投資者願意支付的最高價格，而賣出價格則是賣方願意接受的最低價格，價差比通常以百分比來表示，是市場流動性和交易成本的重要指標之一。

在權證交易中，買賣價差比直接影響到投資者的成本和交易效率，較窄的價差比意味著交易成本低，反之則意味著交易成本高，投資者需要支付更多費用才能進行交易。因此，了解和掌握買賣價差比對於投資者選擇交易策略、最大化利潤至關重要。

2.案例分析：
買賣價差比的影響力，假設投資者A和投資者B分別考慮在相同市場條件下，購買相同的一只特定公司的權證。權證的當前市場價格為每張2元，並且擁有相同的行使價格和到期日期；然而，投資者A選擇在買賣價差比僅為1%的情況下進行交易，而投資者B卻選擇在買賣價差比高達5%的情況下進行交易。在這種情況下，即使兩位投資者的基本投資前提相同，但由於買賣價差比的不同選擇，其實際交易成本和後續利潤可能會有顯著差異。

投資者A在低成本的交易中更容易實現利潤，因為交易成本低廉，可以更有效地進出市場；而投資者B則需要在更高的成本負擔下進行交易，這將直接影響到其最終的投資回報率。

3.如何有效管理買賣價差比？
為了有效管理買賣價差比，投資者可以採取以下幾個策略：(1)市場監測與比較：定期監控市場上不同權證的買賣價差比，以找出最有利的交易條件；(2)避開低流動性時段：避免在市場流動性低的時段進行大宗交易，以減少價差比對交易成本的影響。

總結，買賣價差比在權證交易中扮演著至關重要的角色，直接影響到投資者的交易成本和最終的投資回報，通過理解買賣價差比的意義和影響，投資者能夠更加精準地選擇交易時機、最大化利潤，並有效管理投資風險。因此，在進行權證交易時，投資者應當密切關注買賣價差比的變化，並採取相應的策略來提升交易效率和投資收益。
（作者為第一金證券衍生商品部主管）