先探／ 謝金河：台股新生態正在蛻變中
2010/09/02 15:33
【謝金河．專欄】
八月三十一日是財報大限，所有上市公司必須全部揭露半年報，上市公司交成績，市場也給予打成績，重新調整股價，其中最令市場震撼的是鴻海，因為第二季利不如預期，鴻海在三十一日殺出一個跌停板。
NB代工業面臨大挑戰
鴻海的營收後十分亮眼，六、七月兩月營收都超過一千九百億，都比去年同期成長逾五成以上，鴻海第二季營收大成長，獲利卻衰退。
同是代工大廠，轉入綠能產業的台達電卻交出好成績，上半年EPS三．二三元。整個電子股都很弱勢，但是台達電卻創了一二二元最高價，也印證了先前我曾預告達電股價將超過鴻海。
純代工的富士康連續三年營收，純益都大衰退，今年上半年出現大虧損，意味了郭台銘必須正視富士康未來營運與轉型。
大型權值股陷困境
這次鴻海財報，造成股價重大修正，也抑制了台股走勢，歐美經濟前景不佳，影響了半導體、面板、PC及周邊產業，台股有如半壁江山失落了，這一周從八月二十五日的「興登堡警訊」造成二○三點長黑，宣示了台股短期要站上八千點是很困難的，八月三十一日的鴻海觸動長黑，則是財報最負面的一次調整，台股未來格局很可能是七○○○～八○○○之間的箱型區間游走，指數空間可能不大。
這可從大權值股紛紛陷困境看出端倪，例如台積電上半年交出EPS二．八五元的好成績，但是下半年景氣走疲，台積電P／E會壓縮，沒有大漲的機會，鴻海已創了一○八元新低價，這是一連串挑戰的開始，過去鴻海像大網一般，把海上的魚都吃光，但這網的線已有破綻。
內需股值得期待
剩下大市值企業，聯發科上半年EPS一八．三三元，仍是獲利王，但股價從五九○元跌下來，也是挑戰重重，中華電信平穩，缺乏大爆發力，台塑化則受圍廠影響，才創了七一元新低價。再來是金融股的國泰金經營績效超遜，富邦金也很難有領袖群倫實力，而市值也算大的友達、奇美電都面臨前景不明的折騰，如此一來，台股在大型權值股受壓的情況下，指數空間恐怕不大。
最近外資看台股，有的喊到七○三二，有的看七三○○，其實外資布局台股純粹只看電子股，當歐美景氣失速，電子股首當其衝下，外資已陣腳大亂，最近外資看航空股有點摸不著頭緒，外資在傳產股連研究人員都缺乏，加上對中國市場缺乏了解，很多重要資源都配置在香港，台灣反而被忽略了。
台灣的電子股已經過大家二十年的開墾，透明度很高，反而是傳產的研究，過去二十年被拋在一邊，未來有較大空間的，很可能黑馬是在傳產股或金融股誕生。
香港股市最近內需股大旺，味千中國創一一．九港元新高，今年以來股價已大漲一倍，小肥羊也大漲，台資企業的康師傅、旺旺、達芙妮、統一中國，都很強勁。但是外銷股如富士康已跌到四．九港元，巨騰從八．五一港元跌到四．○二港元，股價腰斬，這個調整趨勢已經很清楚了，台股未來可能是區間游走，但是會一直漲的個股很可能大半都是內需股。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1585期