邱立玲
2024年6月29日 週六 上午9:01




美國聯準會（Fed）今年內多次降息的希望破滅，但標普500指數上半年仍上漲15％。（圖片來源／nVidia官網）
推動美股的人工智慧（AI）狂潮沒有降溫的跡象，就像2023年上半年一樣，2024年上半年投資人紛紛押注人工智慧熱潮才剛開始。
熱錢狂炒AI概念股，幾家晶片設計巨頭和伺服器大廠成為投資人最愛，變成「妖股」。首先是繪圖晶片巨頭輝達（Nvidia）股價上半年飆漲1.6倍，市值突破3兆至3.04兆美元，一度成為全球市值第一的公司。
美超微今年來飆漲2.1倍
其他漲幅超過1倍的AI概念股包括全球第三大伺服器製造商美超微（Super Micro Computer），今年來飆漲2.1倍，股價來到每股890.36美元，晶片設計巨頭安謀（Arm）今年大漲1.4倍，來到每股166.94美元。
還有幾家值得關注的AI晶片製造商包括博通、超微、高通、Marvell Technologies，今年來股價漲幅依序為46％、15％、39％、18.2％，AI軟體巨頭微軟和谷歌母公司Alphabet上半年分別上漲22％與34％。
其中，輝達快速崛起，是標普500指數今年上漲15％的最大推動力，幾乎與去年上半年的表現一樣，但是一連串指標通膨數據居高不下，澆熄投資人期望聯準會很快開始降息的心理。
今年初，投資人期盼Fed今年內可能會降息6次，讓他們對股市的未來前景抱持樂觀的看法。但接下來幾個月的數據顯示物價壓力持續存在，半年過去了，聯準會都沒有開始第一次降息。
這一轉變推高了公債殖利率，10年期美國公債殖利率從2023年底的3.860%攀升至6月27日的4.287％。殖利率上升，往往會打擊投資人承擔股市風險的熱情。
市場看好AI成長前景爆發力
但在2024年上半年，投資人對人工智慧未來成長爆發力的憧憬，佔了上風，一路推升標普500指數有31個交易日改寫收盤新高紀錄。
即將進入下半年，不少投資人的心情都不錯。企業獲利保持強勁，通膨終於有放緩的跡象，增強人們對Fed今年降息的希望。
然而，美股漲勢仍有停滯的可能性。最值得關注的是，如果Fed繼續維持利率不變，市場人士可能會失去耐心。第二，11月份總統大選前，拜登總統與前總統川普角逐總統大位，舉行辯論和造勢活動，都有可能引起美股震盪，交易員都低估政策變化的風險。第三，AI概念股本益比大幅上升，會使股價容易受到財報或財測沒有達標的打擊。
根據標準普爾道瓊統計的數據，今年截至6月26日為止，輝達對標普500指數漲幅的貢獻度為30％，包括股息。再加上谷歌母公司Alphabet、微軟、臉書母公司mexta和亞馬遜，這5家公司對指數今年漲幅的貢獻度就超過50％。
亞馬遜瞄準AI、市值衝到2兆美元
貝西默信託公司（Bessemer Trust）的投資長麥克唐納（Holly MacDonald）表示：「顯然，AI題材極大地推動許多大型科技公司的發展與股價，我們也實際看到AI對財報產生正面的效益。」
5月23日，輝達公佈創紀錄的季度財報，表明AI題材的熱潮並未減弱，當天股價大漲9.3％。由於人工智慧推動微軟的軟體和雲端服務需求，微軟最近一季營收也超出分析師的預期。
在亞馬遜執行長安迪賈西 (Andy Jassy) 將公司重新定位為專注AI創新後，亞馬遜立刻成為第5家市值衝到2兆美元的美國公司。mexta 最近為廣告商推出新的AI工具，谷歌也推出由AI技術驅動的網路搜尋引擎。
許多投資人看到一項變革性技術的前景，AI可以推動生產力和成長的飛躍。
投資公司愛德華瓊斯（Edward Jones）的高級投資策略師馬哈詹 (Mona Mahajan) 表示：「我們認為，這是AI產業多年長期牛市趨勢的早期階段。」
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