陳俐妏
2024年6月28日 週五 上午7:27




日圓急貶如看到165 恐釀新金融風暴開端 。資料照
美元兌日圓今年6月26日突破 4 月 29 日創下的高點 160.17 ，一度漲至 160.87 創了 38 年來新高，日圓也創自 1986 年以來新低，技術上可能上看 163 至 164 區間。 FXTM 富拓表示，到 160 以上的天險，日本央行干預或許未能逆轉跌勢，假如日央行無法從根本性改變政策，日圓一旦來到165、170，日本內部經濟的承受能力將會是一個重大風暴，日圓的急貶恐是新的金融風暴開端。
FXTM 富拓指出，美日利差一直以來才是日圓貶值的根本性原因，然而，最令市場擔心的是，日本央行6月已開口表示 7 月將會考慮升息，理應是提振日圓的方法，但市場在升息前竟然持續看空日圓，這個反映美日利差的引誘似乎已呈現一種不可逆轉的走勢。
目前日本央行利率在 0.1%，即使日本央行升息至 0.5%、1%，聯準會利率維持 5.5%，或降 至 5%，4.75%，中間的利差仍然明顯，這樣的收窄能否改變市場持續套息賣空日圓的做法， 是未來日圓走勢的關鍵所在。
從中長期角度來看，聯準會降息將至，但未來降息的步伐如相對緩慢，中期利率 2.5%或是 2026 年才達至，而 2024 至 2026 年間假如日本央行 貨幣政策仍維持較寬鬆和在 1%以下的低利率刺激經濟，這個預期將使市場難以在這個時 間出手買入日圓，追捧日圓。
FXTM 富拓認為，日本央行似乎要大規模改變政策方向，才有望逆轉跌勢。但干預的手段只能造成短期影響，也就是說不論這一次日本當局打算在 160、 162 還是 163 至 64 區間開始干預，即使美元兌日圓匯價回跌，日圓貶值方向難改。
因為日本每次干預可能都需要以破紀錄的資金去達成目標，又要考慮波動性，聯準會降息時間延後，日本央行如不果斷採取新的政策方向，日圓再進一步貶值 至 165、170 之時，日本內部經濟的承受能力將是一個重大風暴