工商時報 黃于庭
2024年6月27日 週四 下午6:51

日圓自26日起兌美元已貶破160，外銀認為，由於美國經濟較具韌性，美日利差大，即使利差收窄，強勢美元仍會使日圓在未來幾個月微幅貶值，聯準會推動降息仍是日圓升貶的轉捩點；而離岸人民幣雖一度走軟跌破7.3，但穩定中國成長預期的政策措施應會使其小幅升值，12個月內匯率變化不大，不擔心亞幣競貶。
強勢美元使得非美貨幣如日圓和離岸人民幣貶值，滙豐銀行指出，未來幾星期美元將會進一步上升，主因是美國經濟的韌性、仍然較高的利率水平以及聯準會不急於退出緊縮政策。市場預期聯準會、歐洲央行和英倫銀行將在下半年採取類似的降息步伐，這將給美元帶來上行風險。此外，歐元面臨的政治風險有所上升，也為美元提供了支撐。
在日圓方面，滙豐銀行表示，如果日本央行在7月30日至31日的會議上宣佈升息或大幅削減公債購買規模，理論上應對日圓有利。然而，由於美日利差很大，即使利差正在收窄，美元兌日圓在未來幾個月仍有望輕微上升。雖然入境旅遊受益於日圓疲軟，但外國直接投資淨額並未上升且日本的出口仍低迷，這可能對日圓走強構成障礙，聯準會啟動降息可能仍是美元兌日圓的轉捩點，屆時日圓或有望走強。
渣打銀行則表示，儘管日本面臨採取行動的壓力，但在美國PCE數據公布前，可能不會進行干預，預期美元兌日圓在159.9至161.5的阻力區域內盤整。日本央行逐步實施量化緊縮意味著日圓在短期內可能保持疲弱，美元兌離岸人民幣上漲，中國似乎對於其貨幣貶值趨於容忍，然而，穩定中國成長預期的政策措施應會使離岸人民幣小幅升值，預期人民幣三個月觀察價為7.26、12個月觀察價為7.35。