趨勢前瞻： 擔心美國經濟二次衰退，近來國際股市透露寒意。包括美股的道瓊指數、NASDAQ、S&P500三大指數，及歐洲德、英、法三大股市，原物料大國的巴西、俄羅斯，更不用說今年來弱勢的中國，這幾個指標性股市於8月都已跌破年線。由於年線是衡量股市多空分界，強烈印證全球景氣下半年下滑。
亞洲新興走勢相對較強，四小龍因為第2季國內生產毛額（GDP）成長表現出色，台灣、南韓、新加坡、香港股市仍守住季線，徘徊在中線多空的十字路口。最強是東南亞股市，印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓還站在月線之上，受惠今年啟動的東協10加1關稅減免，東南亞國家今年經濟成長動能驚人。
距離美國11月期中選舉只剩2個多月，面對經濟失速恐危及選票的歐巴馬政府，必然再次祭出大規模的振興計劃，中產階級減稅與量化寬鬆貨幣是二大法寶。此舉可以緩衝美國經濟下滑，但了無新意不會改變景氣向下趨勢。
但是聯準會的印鈔救市，最大受益者不是美國，美元將取代日圓成套利工具，國際投機資金借貸美元換成高收益貨幣，再投入新興市場炒作，造成新興市場下半年還有一波資金瘋狗浪行情。
選股方針： 歐美股市相對疲弱，顯示下半年需求不旺，因此台股的半導體、NB、面板、手機、IC設計等與歐美市場連動性高的電子次產業必然受影響，在這些成長性不強的類股中不易找到投資報酬率高的個股，除非等到波段超跌才有機會。
股票要大漲，下焉者鎖籌碼，上焉者賣夢想。受主管機關近來的大動作，玩籌碼戰的投機股由盛而衰，並且無量崩跌，因此下波潛力股將朝向長線想像題材。
中國生醫市場規模目前僅次於美國、日本，為全球第3大，但隨著所得提高估計3年內追上日本。年底12月第6次江陳會討論議題是兩岸生醫合作認證，開啟國內生技產業進軍大陸的龐大想像商機。生醫產業與景氣負相關，景氣不好反而生醫成長，畢竟收入減少但為了下次衝刺仍要照顧健康。（本文作者為萬寶投顧總經理）