個股：晟銘電衝刺AI伺服器商機，奪板卡大廠L10組裝大單，H2業績動能陡增
2024/06/06 13:05 財訊快報／記者王宜弘報導
伺服器機殼廠晟銘電(3013)十年磨一劍，隨著AI伺服器市場爆發而進入豐收期，董事長林木和看好AI伺服器成長展望，表示將全力衝刺商機。
據了解，晟銘電除了幫國內主要雲端/AI伺服器大廠出貨伺服器機殼之外，隨著超級AI晶片GB200明年進入量產期，今年進一步將生意拓展到整機櫃與水冷解方市場，同時奪下國內一線板卡大廠伺服器系統組裝大單，在中壢廠設生產線，第三季可望進入出貨期。
AI伺服器市場去年起飛，晟銘電進入豐收期，去年營收雖以64.62億元，較前一年下滑，但毛利率跳躍式成長，以11.81%的水準，創6年新高紀錄，EPS也上升到1.29元，改寫20年新高紀錄；而今年首季毛利率再增至14.23%續創新高，EPS 0.39元，年增2倍。
晟銘電長期是國內一線大廠廣達(2382)、緯穎(6669)、緯創(3231)、英業達(2356)、技嘉(2376)、華碩(2357)等伺服器機殼供應商，也為中系業者華為、浪潮等出貨，客戶結構紮實，因此，當主力客戶紛紛大發AI財之際，晟銘電成主要受惠者，營運水漲船高。
而隨著AI伺服器進入Blackwell架構，客戶整機櫃與水冷散熱解決方案的需求大增，晟銘電充分展現企圖心，搶先跨入整機櫃與水冷散熱市場，並在本屆的COMPUTEX中亮相，其攜手嘉澤(3533)、高力(8996)整合水冷轉接頭與CDU的解決方案備受市場矚目。
按照晟銘電的規劃，其整機櫃與水冷解方，將在主力客戶釋出需求時派上用場，而該公司也藉此有機會發展白牌商機，初期將以中國、東南亞為主，預計第四季即可量產出貨。
另一方面，由於主力板卡客戶AI伺服器接單爆棚，產能外溢，晟銘電應客戶要求投入系統組裝的領域中，拿下客戶Level 10的系統大單，目前中壢廠一條後段組裝生產線已經完備，近期可望通過客戶驗證，最快第三季即可投產貢獻營收，第四季起大量生產。
晟銘電技術長闕仲輝博士指出，該公司發展的系統組裝業務與他廠不同，還為客戶提供燒機、測試的服務，增加產品附加價值與客戶滿意度；此外，該公司也進軍伺服器機箱標準品市場，供貨給國外SI系統整合商，雖需時間經營，但可望提升公司產品能見度。
有鑒於晟銘電在AI伺服器商機下，開發出多項高單價的多元產品線，並且下半年將陸續出貨貢獻營收，法人看好該公司今、明年的成長展望，預估第二季業績可望逐月提升，全年逐季成長，尤其下半年在高單價新品陸續量產出貨之下，營收動能將更為強勁。