個股：擁液冷解方優勢，傳AMAX-KY(6933)獲鴻海釋單，營運添補
2024/05/29 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
輝達(nVIDIA)AI超級晶片GB200年底前可望問世，水冷蔚為明年的主流散熱方案，液冷產品線佔比高達3成左右的伺服器解決方案供應商AMAX-KY(6933)迎來大商機，近期傳出大股東鴻海(2317)對其釋出液冷訂單，營運添補。
不過，相關傳言尚未獲得官方證實。雖然現階段鴻海持股AMAX-KY逾25%，並擁有兩席董事席次，但雙方的業務往來並不多，部分高階客製化的專案如果鴻海有接觸，有機會釋出給AMAX-KY，而AMAX-KY如果遇到量大的生意，也可能會尋求鴻海的合作。
AMAX-KY股本4.1億元，與輝達合作緊密，在伺服器市場主攻利基市場，以企業或者研究機構的專案為主，也有一些矽谷當地新創獨角獸的生意，其中，英特爾、AMD、微軟內部實驗室需求高算力的伺服器，也是該公司供貨，近三年的獲利均有半個股本以上。
早在2015年，該公司就因應客戶需求切入液冷方案市場，但多年來佔整體業績比例並不高，至2020年，液冷機櫃業務佔比僅約3%，但2021至去年，因客戶對於液冷方案的需求大幅成長，去年液冷方案的佔比飆到30%，推升其AI/高密度伺服器業務佔比達65%。
在產品結構轉佳之下，去年AMAX-KY營收60.77億元，雖因不景氣低於前一年67.5億元的歷史紀錄，但毛利率飆升近4個百分點達16.29%，刷新歷史紀錄，使其本業獲利突破3億元，來到3.28億元，稅後盈餘2.53億元，雙雙創下歷史新高紀錄，EPS 6.88元。
今年因半導體市況不佳，加上AI晶片缺貨，客戶訂單延遲，AMAX-KY首季業績降到谷底，單季營收為12.73億元，但毛利率進一步攀升到17.68%，季、年雙增並且寫歷史次高紀錄，單季EPS 1.59元；不過，由於生成式AI基礎建設起飛，AI伺服器需求正旺，該公司今年亦有許多AI伺服器產品進行開發，後續的營運可望倒吃甘蔗，全年維持穩健成長。
而GB200超級AI晶片將正式導入水冷方案，水冷散熱市場明年起飛，相關大廠卡位搶商機不遺餘力，法人評估鴻海在GB200市場中的份額高達40%居冠，水冷方案需求殷切，除在集團內部進行開發，近期傳出相關水冷訂單外溢到AMAX-KY，可望增添其後續業績成長動能，目前此傳言尚未獲得官方證實，但公司表示液冷解方確為其競爭優勢。