基金》【時報-台北電】美國4月通膨見走緩，部分最新經濟數據也略低於預期，牽動市場對降息的預期，美債殖利率走低，提振債市投資情緒。根據統計，過去一周主要債券基金單周皆迎來資金淨流入，其中又以非投資級債基金單周迎來約18.2億美元，為動能較強者。　美國10年期公債殖利率過去一周走低約8個基點來到約4.42％的水準，激勵債市表現。觀察全球主要債市，過去一周主要債券資產全線走揚，其中又以全球通膨連結政府債、全球非投資級債、新興市場債以及可轉債等為表現相對較佳者。　安聯投信表示，目前較大的風險就是降息可能遞延，但應仍不會超過去年秋天的利率高點，聯準會表示短期內可能需要更多時間來觀察通膨，市場預期降息時間將落在第四季，且年內降息幅度約1～2碼，加上目前美債殖利率曲線仍呈倒掛，債券配置在短天期及中天期的投資效率較佳，可在參與降息帶來的資本利得之前，也透過較高的收益率來累積報酬。　中長期來看，信用債為收益率較佳者，且優於預期的景氣可支撐信用基本面，加上今年經濟仍應以軟著陸為主，此前提將有助於企業違約率的控制，故可相對增持風險性的信用債配置。　今年金融市場將持續受到貨幣政策影響，波動或會延續，故應保持動態調整，或用短債等具收益但波動較低的資產來降低潛在風險。　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽分析，預期聯準會下半年可能降息，通膨和經濟狀況將決定寬鬆的時間點及路徑，由於勞動市場和工資成長仍強勁，決策官員需要見到更多證據支持通膨持續處於下滑趨勢。　現階段配置策略建議以短天期高品質公司債為主，但高資金成本對企業獲利的衝擊不一因此需要精選持債，此外投資級債雖持續提供安全且相對高的殖利率收益機會，然目前利差恐無法提供景氣下行或金融市場有意外衝擊時的太多保護緩衝。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)