半導體》【時報記者王逸芯台北報導】日系外資針對矽力*-KY(6514)出具最新研究報，認為庫存消化告一段落已經反映在矽力*-KY第一季毛利率表現，未來隨著產品組合以及製程成本降低下，長期趨勢會朝向55%靠攏。此外，矽力*-KY開始增加對全球的投資，瞄準汽車、HPC(高速傳輸)、新能源和工業等領域，故將目標價由由450元調升到500元、評等維持買進。 日系外資表示，矽力*-KY第一季毛利率為51.8%，優於市場預期，也相較去年第四季的45%明顯增長，主要是因為庫存消化告一段落，已經回落至新冠疫情爆發前的水平，矽力*-KY預計2024年毛利率都將維持約在類似第一季的水準，長期趨勢來說，隨著不斷增加的高價值產品組合和低成本Gen4製程，會朝55%邁進。 日系外資表示，矽力*-KY對銷售前經充滿信心，故重申營收20~30%年複合成長率的預估，這顯示出矽力*-KY營收在今年每季都會有改善，訂單能見度有在改善，不僅僅是急單而已。值得注意的是，雖然矽力*-KY指出科技產品的單位需求持平，但相信它將可以憑藉不斷增長的類比 IC 內容產品而實現成長。 日系外資表示，目前對矽力*-KY來說，價格壓力仍繼續中，但從去年的嚴峻形勢中得到了有意義的緩解。另外，矽力*-KY今年開始增加對全球的投資，包括美國、歐盟以及日本等，今年資本支出達19億元，並任命新任執行長謝兵，其為前TI(德州儀器)全球銷售資深副總裁，後續將著重汽車、HPC(高速傳輸)、新能源和工業等領域，因此，小幅修正矽力*-KY在2024~2025年每股收益，但將2026年每股收益上調13%，將目標價由450元調升到500元，意味著還有約22%的上漲空間，主要基於2025年40倍本益比的預估，評等維持買進。