陸股解碼／大盤調整壓力 逐步擴增
【經濟日報╱滕印】 2010.08.22 03:14 am
本周A股市場呈現放量衝高震盪、結構分化加劇的運行格局。儘管指數創出本輪反彈的新高，但市場上衝動能明顯減弱，獲利回吐壓力加大及政策放鬆預期落空成為制約行情發展的重要動因。
從技術走勢看，自7月初反彈以來，主要指數最大漲幅分別為上證指數17%，深成指28%，中小板指數32%，創業板指數25%。
從運行節奏看，基本是逼空式的連續上漲，市場積累大量的獲利和解套盤需要消化。
在缺乏實質性利好因素刺激的情況下，獲利回吐壓力成為制約短期市場向上拓展空間的內在因素。
需要注意的是，經過反彈，目前中小板、創業板指數已接近歷史高點，未來的解禁壓力也正逐步加大。統計顯示，年內未來幾個月裡，中小板和創業板個股的解禁股數共達到19 億股，11月和12月解禁壓力最大。如果再考慮到源源不斷的中小板和創業板IPO個股上市，目前中小板和創業板的市場重心存在下移的可能。
從政策面看，政策放鬆，特別是房地產調控政策放鬆預期是引發本輪反彈的重要動力。
但消息顯示，中房協澄清上書國務院是建言調控政策要落地，發改委表態地方政府要繼續穩定房價，國土部重拳整治閒置地限10月底完成。
另外，從近期管理層對三套房貸、售樓預收款管理，以及規範銀行表內表外資產等措施來看，不能排除調控政策進一步升級的可能，支持此輪反彈的政策預期已經出現明顯的弱化。
總體而言，儘管目前調控政策處於真空期，但技術性超跌、調控政策放鬆預期等引發本輪反彈的主要動因已發生明顯變化，如果沒有新的實質性利好因素刺激，市場短期調整壓力將逐步加大。（作者是光大證券策略分析師）
【2010/08/22 經濟日報】@ http://udn.com/