2024/05/06 05:30  
AI的興起，正成為戰略性選股的主戰場。（美聯社）
■黃忠雄
突破性科技尤其是AI的興起，強化了正處於半導體產業黃金時代風口的信念，且最令人感到振奮的發展尚未展開！
隨著半導體產業迎來新贏家，並告別表現不佳的公司，它正在成為戰略性選股的主戰場。這樣的動態環境有助於具有遠見的全面產業策略性分析，因為識別出潛在的領跑羊，將使投資人能夠在該產業不斷變化的成長軌跡中持續獲利。
在當前及未來幾年投資半導體產業時，識別了三大投資人不可忽略的ABC基本趨勢。
AI是新的成長催化劑
生成式AI正迅速成為半導體產業核心成長的催化劑。它以其自主生成內容和解決方案而聞名，增加了對各種高性能半導體的需求。雖然GPU一直是通用型AI訓練的支柱，但專門為各種AI應用而設計的客制化ASIC晶片則提供了無與倫比的效率。三星最新的手機Galaxy S24 Ultra讓我們一窺智慧型手機AI的未來以及對低功耗AI手機和記憶體晶片的需求將如何成長，這些多元的需求都為2024至2025年的主動選股創造良好的環境。
觸底後持續回升
在疫情引起的供應短缺和隨後的生產過剩之後，半導體產業有望迎來強勁的復甦。經過18個月的調整期後，市場的庫存水準正在正常化。在此上升周期中，目前處於領先地位的是AI和HPC（高效能運算），而PC和記憶體預計將在2024至2025年爆發成長動能。今年全球半導體銷售額預估將達到5880億美元，較2023年增長13%，也比2022年創下的銷售新高記錄高出2.5%。
資本密集驅動新機會
隨著地緣政治緊張局勢加劇，全球趨勢轉向去全球化，美國、韓國和日本的政府正在提供激勵措施，以提升國內半導體產量。產業領導者正積極增強各個地區的供應鏈能力。例如台積電（2330）正在日本、德國和美國建立製造廠，鞏固其領導地位。而全球新晶圓廠建設激增，則為設備製造商如ASML帶來額外收入。根據SEMI的預測，在產能擴張、新晶圓廠項目和先進加工技術需求的推動下，2025年全球半導體製造設備銷售額將破紀錄達到1240億美元，較2020年增長75%。
儘管過去幾週市場處於恐慌情緒，不過整體基本面並未大幅修正，投資人不應過度悲觀。近期修正為漲多回檔，待籌碼沉澱跟市場情緒冷靜後，可望重回上漲軌道。
（作者為路博邁投信總經理）