陳唯泰
·分析師
2024年4月1日 週一 下午1:30

【外資降評引發賣壓】
最近有不少投資人詢問道：「光寶科怎麼了？」、「怎麼跌這麼慘？」我看了一下近期的股價表現，連續三天黑K下跌，心想應該是受到了消息面的影響。查了一下光寶科最近的新聞，發現其中一則新聞應該就是罪魁禍首。「美系外資三個理由看淡光寶科（2301）今年獲利表現，預估恐年減10%，將光寶科評等由中立調降至減碼，目標價由112元調降至88.8元」。光寶科真的這麼爛嗎？手中持有光寶科的投資朋友該怎麼辦？今天我來跟大家來聊一聊我的看法。
圖一、某美系外資2024/3/27調降光寶科評等及目標價

本益比逼近15倍 雖遭外資降評卻別在此殺低
【基本面公司說了算】
首先，先針對美系外資的論點來談起吧。「美系外資認為，光寶科包括AI電源供應器、電動車快速充電樁的表現比預期緩慢，且PC需求不明朗，預估光寶科今年營收至第4季前恐將不會年增，今年獲利恐年減10%。」這一段話看似說得很重，但實務上這是很難論斷的。為什麼呢？因為有經營過企業的人，或是曾經拜訪過企業的人都知道，就連老闆自己都不一定算得準什麼時候訂單會來，甚至什麼時候訂單會沒有，一家外資竟然可以用這麼一種斬釘截鐵的口吻說「今年營收至第4季前恐將不會年增，今年獲利恐年減10%」，我真的蠻好奇的，難道外資有預知的超能力？否則怎麼知道今年光寶科的獲利會年減10%？為什麼不是成長10%？又或是衰退20%呢？不過，我跟外資都算是外部人，該美系外資下的這一個評論，如果公司派不出來回應，我也沒有什麼好回應的，是吧？
【低檔降評高檔升評】
其次，該美系外資對光寶科的評論到底準不準，也是我蠻好奇的。畢竟光寶科從3月份的高點回檔到3/29最低點，加上除息缺口，股價跌幅已達到21.1%，若是從去(2023)年高點174.5來計算，跌幅更是來到43%。講到2023年7月31日的高點，我不小心手滑看了一下當時的美系外資的評價，正好在前一天的2023年7月30日發出了一份調升評等及目標價的報告，當時把光寶科的評等由中立調升至加碼，目標價由61.2調升至192元，距離當月初的目標價調升幅度高達213%。只不過可惜的是當年的波段最高價就在隔天見到，之後就一直跌到現在。
圖二、某美系外資2023/7/30調升光寶科評等及目標價

本益比逼近15倍 雖遭外資降評卻別在此殺低
我只能說這一家美系外資實在是太倒霉了，怎麼一出調升評等報告就見高點了呢？那麼這次在低檔出調降評等報告，會不會就會見到波段低點呢？如果真的是的話，我們可要好好謝謝這一美系外資了。
【台灣屬於淺碟型市場】
其實台灣到目前為止，仍屬於淺碟型市場，消息面對個股的衝擊一直都有，尤其是外資對個股的看法，往往會造成股價的短期波動。然而金管會對於國內投信、券商的規範相當嚴謹，但對於外資對市場的干擾，似乎也是束手無策。因此我只能建議投資朋友，要養成獨立判斷的能力，不要因為外資的看好或是看壞，而跟著人云亦云。對於手中有光寶科的投資朋友，我的看法是股價跌到這裡，本益比已經接近15倍，其實沒有什麼殺低的必要，但如果是空手的投資朋友想要進場，我會建議多等幾天，等到本波賣壓暫告一段落，才做分批的進場，想要加碼的投資朋友也是唷！最後祝大家投資順利。