觀測站／鋼價回穩 鋼鐵業Q4可望放晴
【聯合晚報╱楊雅婷】 2010.08.12 02:58 pm
中國在連續2個月調降鋼材出廠價後，大陸鋼廠9月可望展開一波漲價潮，而寶鋼部分商品可能漲價或取消訂貨優惠。中國鋼價回穩對國內鋼廠來說也宛如注入一劑強心針，廠商認為第三季板鋼將逐步築底、第四季明朗化，至於條鋼第四季可望在旺季效應帶動下獲利轉佳，而不銹鋼廠商7、8月應為獲利谷底，整體鋼鐵業第四季都將擺脫陰霾。
業內認為，大陸鋼廠提價動作主要反映自7月以來鋼市流通價的反彈，惟寶鋼8月熱軋含稅盤價每公噸逾5000人民幣，相較於流通行情仍偏高，因此預計9月熱軋盤價維持平盤機率較大。
以板鋼來看，在鋼材庫存水準仍處於高檔以及下游需求淡季的環境下，此波鋼價反彈主因來自於鋼廠的檢修及減產促使鋼材供給壓力減輕所致。展望後市，第三季鋼市仍難脫離盤整格局，惟鋼廠減產的持續將有利於庫存去化的進行，屆時鋼價可望逐步築底，產業趨勢的好轉將於第四季就會更為明朗化。
不過，龍頭廠中鋼 (2002)8月外銷出貨量將減，反映6、7月的國際市場疲弱，加上不再有、6月的內銷高價訂單，因此8月營收估將下滑；而獲利受8月開始部份較多的高價原料下，估獲利也將下滑，9月更低，整體第三季稅前盈餘將降至70、80億元。由於中鋼10、11月盤價還有下調1000元左右空間，在價格往下，原料卻在最高檔下，預估第四季中鋼的稅前盈餘將僅剩50億元水準，除非第四季鋼價突然反轉向上，否則中鋼今年全年稅前盈餘將在400億元附近，稅後淨利340-350 億元，EPS則約2.5元。
至於條鋼再跌空間不大。由比價效應角度而言，在鐵礦砂合約價每噸不低於110美元的假設基礎下，則下半年國際廢鋼底部約350美元；以目前國際廢鋼約370-380美元的水準而言，後續廢鋼行情的下檔風險相對有限。國內電爐廠豐興(2015)本周再度調漲盤價，雖第三季為產業需求淡季，鋼廠轉嫁本屬不易，但四季旺季效應可望帶動獲利轉佳。國際鎳礦供需結構逐季吃緊的態勢有利於支撐鎳價走勢，而近期國際鎳價持續反彈，LME鎳每公噸報價守穩2.2萬美元，預料2010年國際鎳價2萬美元為長期逢低布局買點。
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【2010/08/12 聯合晚報】@ http://udn.com/