五代十國---25
澄心堂紙是五代時期的名紙之一。五代南唐後主擅寫詩詞，喜歡收藏書籍和紙張，為此將金陵官府的一幢房子命名為澄心堂，作為作詩藏書之地。南唐後主還特地令四川造紙工匠來到澄心堂，仿照蜀紙製成一種質地優良的新紙，並命名為「澄心堂紙」。因為澄心堂紙的質量非常好，以至一紙值百金，是紙品中的佼佼者。此後宋朝、清朝也都學習南唐的技術，生產並使用了這種紙。
商業
商業方面，由於北方五代戰亂不斷，農業遭受破壞，連帶商業也難以發展。而華南經濟未遭受很大破壞，南方十國的政局相對於北方也比較穩定，除了盛產糧食之外，部分國家還大量出產茶葉、絲綢與棉花等經濟作物。由於國家林立，長江水運與海上運輸都很便利。各國紛紛互通有無，有的還與外國貿易，使得商業貿易十分發達。華北需要大量的茶葉，而楚國、南唐與閩國等南方茶商也需要運送至河南、河北等地，使得荊南成為茶葉轉運中心，商人販賣茶葉，買回繒纊、戰馬。而江南所需的食鹽一部分也依賴華北供應。北方五代與北漢、燕、岐等勢力從契丹、回鶻、党項買馬，前後蜀向西邊各少數族買馬。南方諸臣服國都以進貢方式和北方進行貿易。南唐、吳越、閩國與北方的貿易主要是通過海路，東自高麗、日本，西至大食，南及占城、三佛齊等都有商業往來。當時有不少貿易大港如揚州、明州、廣州等等，其中杭州、福州與泉州都是這個時期擴建成長。例如吳越錢鏐擴建杭州城、閩國王審知擴建福州城、閩南留從效擴建泉州城等。
吳越、吳國和南唐從海外輸入「猛火油」使用，還從海道再輸往遼朝。從全國範圍來說，由於政治不統一導致交通阻隔，商業發展受到限制。如前蜀法令規定：「不許奇貨東出」。後周規定販運食鹽不得逾越漳河。但是，通商貿易仍然十分興盛。
然而，也有另一種觀點認為，正是因為處於分裂時代、政治不統一，商貿才能有如此長足的發展。大一統的政權滿足於農業的收益，傾向於重農抑商、將治下民眾束縛於土地上，統治者對政治穩定的考量往往壓倒經濟利益，並忌憚沿海城市發展商業而導致的政治離心力。分裂時代則不同，擺脫了中央控制的不同的割據政權，在面臨土地有限、難以單獨依靠農業支撐統治時，無不以商賈為重，作為地方政權的財政之源、立國之本；甚至為了能在各國之間的商業競爭中生存，更不得不加大海外貿易的比重。