凌陽 三大動能衝營收
【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】 2010.08.02 08:40 am

凌陽法說會 受歐債影響保守看本季 / 陳正興
凌陽（2401）董事長黃洲杰表示，凌陽推出藍光播放器（BD）、數位機上盒（STB）等新產品已在客戶端驗證，第四季量產，明年大量出貨後，營收貢獻將更明顯。他表示，今年是高清（高解析度）元年，凌陽在家庭娛樂領域，已站好一定的位置。

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凌陽董事長黃洲杰表示，在多媒體與機上盒等新產品IC陸續出貨下，明年業績將明顯成長。
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凌陽上周五收盤23.85元，下跌0.35元。該公司公司產品涵蓋多媒體播放器（DVD/BD）、STB與數位電視（TV）三大產品，因歐債影響當地STB需求，使DVD營收比重在上半年拉高到七成。
多媒體加持 下季會更好
黃洲杰對本季營運持續保守，但表示，9月以後是多媒體的旺季，現階段客戶端的庫存去化情況合理，第四季營收會比第三季好。
凌陽第二季營收17.61億元，季成長5.8%，低於公司預期的兩位數成長率。不過，毛利率38.5%，創近七季來新高，主要是產品組合改善與成本下降。上半年營收34.26億元，與同期相比成長28.9%，上半年稅後純益5.6億元，每股稅後0.94元。
黃洲杰也對凌陽目前三項產品長期布局做一說明，他表示，DVD/BD將與國際大廠進行區隔；STB各區域的標準晶片都會投入，爆發力在明年；TV因元件整合度高，進展最晚，若以市場期待的前五大電視廠目標來看，希望兩年後達成，以下是專訪紀要：
問：歐債事件影響凌陽第二季營收，下半年市場與營運趨勢為何？
答：第三季還是保守一點看，不像第一季能見度較高，尤其歐洲能見度較弱，9月通常是家庭娛樂的傳統旺季，下半年看起來也如往年，若以單月來看，7、8月與5、6月差不多，一般季節性來看，9月應該會上來，第四季會比第三季好一點。
問：新產品的進展？
答：DVD中的BD部分需求有起來，預期明年才會有顯著的量，受限數位內容結構性問題，目前成長仍以新興國家最強，但新興國家對BD數位內容還不是很成熟，數量還是不如DVD。
STB與TV目前仍以歐規為主，STB與BD相關新產品都在跟客戶驗證，要有量產須等到第四季，不過，加上客戶驗證時間，真正營收有貢獻要等明年。明年這些廠家需把案子驗證過；至於高畫質數位電視（HD TV）則會比起上述兩項產品還要晚一季。
問：上半年代工產能很緊，許多IC設計公司有多備庫存情況，目前凌陽庫存水位如何？
庫存仍合理 消化沒問題
答：第一季缺產能時，我們有比較積極建立庫存，現在晶圓代工特定製程還是很緊，就我理解，0.13、0.11微米還是很緊，最緊的就是12吋晶圓。不過，目前庫存水準，是我們營業額的一個半月，還是合理的，加上9月以後，是比較好的需求季節，消化庫存並不是太大問題
問：三大產品線長期布局？
答：DVD部分，從我角度來看，BD這一塊，最複雜的地方其實是要有一個對的商業模式，就是從內容提供（content provider）到整個硬體、軟體平台的架設整合，才是關鍵。針對這樣的商業模式，凌陽目前有在做，且我們與國外如博通（Broadcom）等大廠有所區隔，以此定位在進行，至於實際的效益，我想等下季法說會比較明朗。
STB我看這些年的發展，主要還是要連結到中國大陸來進行，不過，STB商業模式是屬於區域性的商業模式，要有營運商（operator）去運作才行，這一塊產品，也是在做商業模式的整合，而不是我有DVB-T解決方案，就去賣DVB-T這麼單純而已。好比STB裡面的解調器（Demodulator）也有不同的區域標準，還有中國大陸的DTMB，日本有自己的Deamo標準，這些我們都有一路開發，若這些東西沒有準備好，也就不要做了。STB算是去年起來的產品，我想，整個產品爆發力在明年更清楚。
TV我們的進度更慢，不過，做TV這事情，如果有對的策略去運作，以凌陽是新進者的腳色來看會更重要，以市場期待一般新進者要打入的市場位置，也許要打入前五名品牌電視廠，需要兩年的時間。
TV這東西，新東西一直往上加，所以要有很大的力氣，這塊市場，都是全世界第一、第二的廠商來做，就不是三言兩語可以說得完，最終還是要有一個對的策略來做。
問：凌陽這兩年毛利率一直有在改善，第二季還創下近七季新高，代表定位家庭娛樂的方向對？
攻家庭娛樂 努力降成本
答：事情不是那麼直接相關，產品進入這市場，是首要的，有機會進入，再下來基於客戶要求、或這產品的演進，出現更成本效益的方案，這也是目前IC設計所肩負的責任，以HE（家庭娛樂）這領域來講，今年我們不管BD、STB、ＴＶ，產品都會進入市場，進入之後，再來就是如何看到降低成本，基本上，這些進度都會有他的節奏。
問：像早期凌陽單純發展純玩具、家庭為主的消費市場，現在以多媒體為主，不像純消費晶片較具標準性，這會不會也是公司毛利率獲得改善的原因？
答：未來的世界，本來就不是標準元件，這是重點，如果你要用標準元件來看現在的商業模式，就會找不到利基。
【2010/08/02 經濟日報