穩操勝算》護盤 應改鄉村包圍城市
【經濟日報╱記者蕭志忠】 2008.10.13 02:39 am
台股上周重挫10.65%，以5,130點收盤，各類股全面下跌，本周面臨5,000點保衛戰。政府雖然研擬祭出國安基金延長「護盤」期間、縮小跌幅等非常救市措施，但面臨全球金融大海嘯仍看不出有消退跡象之際，5,000點保衛戰面相當艱辛。
專家在過去幾次的台股大跌勢中最常自我解嘲的是「散戶死在山頭上、專家死在半山腰」。亦即行情從高檔大跌時，最先是散戶受傷；股價腰斬後，專家認為已近底部而積極進場，但介入後行情再跌，又死了一堆專家。
台股目前就是處在這種困境。從520總統就職後的9,300多點高峰一路重跌到目前的5,130點，已經重挫46%，幾近腰斬；但台股面臨全球股災，「見底不是底」讓專家也不敢貿然進場，免得死在半山腰。
從最近二周國安基金、政府基金進場護盤和指數的變化觀察，前周台股加權指數下跌3.16%，代表權重型的台灣50指數跌幅4.74%，遠高於大盤跌幅。
上周加權指數重挫10.65%，台灣50指數跌幅也高達10.66%，比大盤好不到那裡。二周來的盤勢顯示，國安基金以權值股為護盤對象的效果不佳，只是增加持有權值股比重最大的外資，趁國安基金護盤時在台股「提款」的機會。
國安基金延長護盤期間，須思考的是，台股已經跌了一大段，目前面對的最大賣壓已不是來自於散戶及融資斷頭，而是外資。在對抗外資的策略上宜由「城市保衛戰」轉為「鄉村包圍城市」。
國安基金過去護盤台積電等權值股，就像城市保衛戰，變成子彈很多的外資集中攻擊的重點，被個個擊破；國安基金付出極大的代價也證明無效。
若能改為與投信等本土法人「結盟」，以外資相對子彈較少的中小型指標股為對象，不但護盤成本較輕，也可點燃更多的多頭火種。或許透過鄉村包圍城市的護盤，反過頭來可以保衛城市。