外資觀點：玉晶光今年前景喜憂參半，日系外資維持中立，目標價406元不變
2024/01/09 12:05 財訊快報／記者戴海茜報導
玉晶光(3406)昨天公布2023年12月營收創年同期次高，全年也順利看增逾一成，日系外資最新報告指出，玉晶光2024年前景喜憂參半，給予維持中立評等，目標價406元不變，意味著還有2.5%上漲空間。
玉晶光去年12月合併營收18.2億元，較去年11月24.89億元下滑26.88%，惟仍較前年同期的14.57億元成長24.87%，順利寫下歷年同期次高，表現僅次於2021年的18.44億元。
玉晶光去年第四季營收68.27億元，季減22.88%，但年增幅達18.82%。累計2023年全年營收216.75億元，亦較前年同期192.19億元，增加12.77%。
日系外資指出，將2023年獲利預測上調26%，主要原因包括iPhone 15系列出貨量增加；舜宇市佔率成長低於預期；mexta虛擬視覺頭戴裝置Quest 3的高銷售貢獻；第三季的匯率挹注。
日系外資也表示，2024年下半年鏡頭升級有限，但玉晶光可滲透潛望式鏡頭市場，今年搶得iPhone潛望鏡鏡頭中20-30%的份額，但因擔心2024年iPhone整體需求疲軟及Quest的產品轉型，恐將抵銷玉晶光今年在iPhone潛望鏡頭的成長。
VR/MR部分，日系外資指出，Apple Vision Pro仍是小眾產品，鑑於新Quest 3 pancake鏡頭和後端面板組件的平均售價較高，玉晶光2023年VR/MR佔銷售額的28%，但去年第四季Quest 3的出貨量幾乎為零，可能是由於終端需求疲軟所致，因此對Quest在2024年對玉晶光的潛在銷售及獲利貢獻持謹慎態度。