【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.07.27 02:39 pm
台股電子股下半年旺季不如以往，成長相對溫和，近期外資也感嘆難買到突出的績優成長股，摩根士丹利證券於最新出具旗下客戶的報告中指出，目前跟著族群的股價循環性來操作，會比看個股成長性更為重要，因此建議採族群輪流買進的策略，先買晶圓代工，再買面板。而瑞銀證券則認為，上游風險仍高，但面板股股價已跌到合理估值以下，因此將評等由減碼升回中立。
摩根士丹利亞洲科技產業研究部主管古塔(Sunil Gupta)認為，目前科技股的成長趨勢相對溫和，在股東權益報酬率上也沒有太大的結構境改變，或是溢價或低估的估值；因此建議跟著族群的高低檔循環來操作。一般來說，市場對大部分上游族群的評等都是在第一季達到高峰，隨後就一路遭到市場降評，僅有DRAM股具有較長線的價格上揚優勢。
古塔預期，這波晶圓代工和面板族群會是最早觸底的兩大族群，時間點落在明年第一季，而市場的調降潮通常都會先落在晶圓代工股上，因此建議短線可先操作晶圓代工股，然後再轉進面板股。
而瑞銀證券雖然對於面板產業需求放緩、庫存升高等基本面仍然抱持謹慎態度；不過，就投資價值來看，台灣面板股的股價淨值比已經落到1倍以下，韓國的LGD的股價淨值比也從今年高檔1.65倍跌到合理價位約1.15倍左右，因此將族群的投資評等由減碼再升回中立，重申科技下游股優於上游。
【2010/07/27 聯合晚報】