林奇芬
·理財教母
2023年12月18日 週一 下午1:02




【Y投資風向球】2024經濟軟著陸 股債雙向布局
2023年市場在通膨與升息的壓力下震盪起伏，進入2024年降息成為新主軸，而且經濟軟著陸呼聲高，短線股債齊揚的趨勢，是否可以持續呢？整體來說，債券在2024年走出陰霾，股票市場則要看成長機會，股債互相搭配，才是2024年的最佳投資組合。
展望2024年有五大趨勢值得留意。
一， 降息已成定局，債券迎多頭。
美國聯準會自2023年9月起暫停升息，而最新利率點陣圖顯示，2024年有3次降息空間，此已經敲響降息鐘聲。近期債券殖利率大幅下滑，美國10年公債殖利率從5%跌至4%，整體債券市場大反彈。雖然目前歐洲央行、英國央行仍表示還沒有降息準備，但預估歐洲景氣表現不佳，降息機率高。2024將是一個降息年，對債市有利。
二， 經濟軟著陸，但成長趨緩。
從美國近期的經濟成長率、就業市場觀察，美國景氣穩健，軟著陸機會高，不至於出現衰退。只是，美聯準會預估2023年經濟成長率2.6%，2024年預估為1.4%，成長動能趨緩。另外，根據IMF國際貨幣基金會的預估，2023全球經濟成長率3.0%，2024年2.9%，其中成熟市場成長幅度1.4%，新興市場可維持4%成長。不過要留意2023年以來股市反彈幅度不小，多少已經反應明年利多，若成長不如預期，股市仍有較大波動風險。
三， 國際政局紛擾，70個國家大選。
2024年全球一大變數，有近70個國家舉行大選，有近一半全球人口須前往投票所。包括年初台灣、之後俄羅斯、印度，以及年底美國大選。自從俄烏戰爭、以哈衝突，凸顯全球地緣政治風險升高，選舉更加深政治不穩定風險。預估普丁、莫迪都將爭取連任，而年底美國總統大選可能是拜登與川普之戰，更將帶來動盪，也會對金融市場有所干擾。
四， 美元轉弱，非美貨幣反彈。
自2022年美國Fed快速升息，使得美元成為最強勢貨幣，而此趨勢也延續至2023年。不過在預期2024年降息趨勢下，美元走勢可能轉弱，非美貨幣可望反彈，包括新台幣、人民幣等，2024年可能有較好表現。不過，若以美元投資的海外基金產品，可能有小幅匯率風險。另外，日圓在2023年兌美元最低貶至151.9，而在美元降息、日本央行開始調整貨幣政策下，日圓可能轉貶回升，不過幅度不會太大。
五， 科技仍是創新源頭。
2023年初，ChatGPT帶動AI需求，不只是輝達Nvidia股價大漲，更推升AI伺服器相關公司股價表現。展望未來，AI 應用將更為多元化，此也將推升半導體、軟體、設備、周邊零組件需求持續成長，科技股仍是中長線最受惠族群。不過，在美國持續限制高階晶片輸往中國，以及中國推動自製晶片、軟體下，未來科技產業可能面臨二套系統挑戰。
2024投資方向，股債雙布局
整體來說，2024年有機會，也有風險。在降息趨勢下，債券產品可以受惠。不僅是美歐公債、投資級債券近期快速反彈，過去一年，新興市場債券、非投資等級債券也同樣上漲。展望未來一年，降息機會遠高於升息機會，再加上目前債券殖利率仍在相對高水準，債券是可加碼布局方向。
降息也讓股票市場鬆一口氣。不過，全球央行可能停留在高利率較長時間，此也將衝擊一些中小企業，或是財務相對較弱的公司，因此需要謹慎選股，選擇體質好的公司。投資方向可以選擇景氣穩健國家的股票基金，例如，美股、台股、或景氣可逐漸復甦的亞洲區股票基金。另外，科技持續突破，科技基金仍是未來最具成長題材的標的。然而，地緣政治風險也可能讓市場波動增加，股票型基金最好採取定期定額方式投資。保留部分現金，讓自己投資更有彈性，當有黑天鵝出現時，才有逢低買進的餘裕。
可觀察基金

【Y投資風向球】2024經濟軟著陸 股債雙向布局
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供