法人觀點：Fed轉鴿，股債歡騰，國泰投信建議投資採「槓鈴策略」均衡配置
2023/12/14 14:05 財訊快報／記者劉居全報導
美國聯準會(Fed)13日公布聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結果，12月利率決議維持基準利率在5.25%-5.50%不變，符合市場預期，這是Fed自7月將利率升至22年高點以來，連續第三度按兵不動，且利率點陣圖更顯示，2024年至少降息3次，市場普遍預測急進升息的行動已經結束。12/13收盤，標普500指數上漲1.37%、那斯達克指數上漲1.38%、費城半導體指數上漲1.55%、美國10年期公債殖利率下跌18.4bps，收在4.02%。
聯準會於最新聲明指出，近期指標顯示經濟活動的成長步調已較第三季放緩，就業成長溫和，但仍保持強勁，失業率也維持在較低水平，此外，過去一年通膨壓力有所緩解，但仍處在相對高檔。
從最新點陣圖顯示，2024年底及2025年底聯邦基金利率預期中值下修至4.6%及3.6%，隱含2024年將降息3碼、2025年再降息4碼，根據芝商所FedWatch資料顯示，聯準會最快2024年3月啟動降息循環，全年合計降息碼數最多有望達6碼。
國泰投信ETF研究團隊表示，美國經濟持續穩健擴張的環境下，加上貨幣政策轉趨寬鬆，有利美股、美債延續雙多走勢，未來可持續關注通膨數據、PMI及企業獲利狀況。投資人若擔憂未來殖利率震盪或是有突發的利空事件(如戰爭)，建議可考慮採取「槓鈴策略」均衡配置，一端藉由波動度較高或趨勢產業的市場，如台股、美股、AI產業，有機會追求超額收益，另一端則以具有現金流、收益率等較安全的資產，如美債或投資級債，在景氣回升時也不會錯過股市的上漲行情。