2010/07/19 11:21 中央社
(中央社記者張良知台北2010年7月19日電)除高盛證券將鴻準 (2354) 調降評等並放入「亞太賣出名單」外，大和證券也認為鴻準是「蘋果成功的另一個潛在受害者」，維持鴻準6個月目標價78元，重申賣出評級。
儘管外界把鴻準定位為「蘋果概念股」，但鴻準今年營收恐不如去年，高盛證券亞洲科技產業主管金文衡下調今年每股盈餘至7.08元，更調降投資評等至「賣出」，並納入「亞太賣出名單」。
金文衡認為，市場過度期待蘋果iPad、iPhone對鴻準的貢獻。鴻準6月營收僅84億元，較去年同期衰退4%；累計上半年營收更較去年同期衰退13%。鴻準營收衰退，與鴻海 (2317) 頻創新高相較，呈明顯反差。
大和證券也指出，鴻準6月遊戲主機銷量較去年同期急劇下滑，第二季合併營收較首季下滑約9%，再度讓市場失望；鴻準可能是另一個蘋果公司成功的受害者。
大和證券指出，鴻準上半年營業額比去年同期下降13%，不像其他同業呈現銷售額增加的走勢；而鴻準最賺錢的輕金屬業務，增加不是很多。而鴻海跨入筆記型電腦業務，也使鴻準筆記型電腦市場優勢正在流失。
大和證券估計，鴻準上半年輕金屬銷售僅較去年同期成長2%，而可成 (2474) 則較去年同期成長了7%。此外，大和證券預估，鴻準模組銷售比去年同期成長 11%，但同業上半年營業額年增率則達25-70%水準。
大和證券認為，部分投資者忽視蘋果公司成功對鴻準造成的負面影響，而鴻準也未必能從諾基亞、摩托羅拉、亞馬遜和任天堂等客戶獲得新的訂單。
而鴻準從iPhone和ipad獲得的訂單（逾銷售總額的10%），可能無法彌補智慧型手機、電子閱讀器和可攜式遊戲機（逾70%的銷售總額）所萎縮的業績。
大和證券表示，也許看多鴻準者認為鴻準第二季的毛利率較去年同期提升，但這僅是因為銷售組合的改變。
大和證券認為，當鴻海集團支付內陸和沿海基地同樣的基本薪資後，鴻準增加內陸基地工人的工資有可能超過122%，而市場也可能高估鴻準山西廠可能帶來降低成本的能力。
因此，大和證券以2011年獲利預估及14倍本益比的基礎下，維持鴻準6個月目標價78元，重申賣出評級。