鉅亨研報2023/11/23 19:20
被動元件低基期！凱美、信昌電、光頡怎麼看？(圖:shutterstock)


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趨勢分析永誠投顧楊惠珊五福臨門
適逢美股感恩節假期，再加上近期上漲力道強勢，不管是美股還是台股都已經強漲到今年高點，也是時候喘口氣，整理後再出發，台股在這兩天開始有比較明顯的整理，但整體而言距離 17000 還有 200 多的點數可以跌，只要不跌回萬六區間都能視為日常整理，在這種情況下建議大家開始檢視手中的股票，有體質不好但是拉上來的，可以考慮出清換股，基本面好的就安心續留，有基本面就不容易被盤勢打敗。
目前該漲的股票都已經漲過一輪，而我也在專欄多次介紹過 AI 相關，今天就不講 AI 股，但不代表我不看好它們的長線趨勢，手中有的投資朋友還是繼續觀察較佳，今天來講被大家忽略好久的【被動元件】。
被動元件廠就像其生產的零組件一樣，屬於螺絲性質的股票，這些公司都有確實在獲利，但是因為沒有太大的噱頭，所以常常不受到人們注意，好幾年前國巨從個位數長到千元以上，就是喚醒人們對變動元件注意的起點，後來被動元件又回歸沉寂，但真要說該產業目前是在走下坡嗎？其實是不然的，因為科技的發展也意味著零件的需求，被動元件做為最基礎的零件，永遠都會有需求，是不會死亡的產業。
被動元件廠光頡 (3624-TW) 曾多次讓我們獲利，其主力產品為薄膜電阻，主要應用於精密儀器、醫療、汽車電子及高階通訊設備，在 5G 的基礎零件中扮演要角，同時因為電阻的多用性，光頡也是電動車題材中常被提及的個股。在汽車電子化以及 5G 成長趨勢銳不可擋之下，精密電阻市場炙手可熱，惟因庫存還沒完全消化，今年營運有所衰退，但股價也因此落居低點，不太容易繼續下跌。

凱美 (2375-TW) 為被動元件龍頭國巨旗下鋁質電容廠，雖然難免今年營運都是倒退的，但與光頡同樣的是，凱美股價也落居底部位置，這等同於它們都有低股價的免死金牌，再加上凱美逐月營收衰退的幅度是有在減少的，累計八月營收時是 - 22%、九月 - 20%、十月 - 19%，有營運慢慢好轉的跡象，且目前看起來股性要比光頡活潑一些，同樣可以關注。
信昌電 (6173-TW) 以生產大尺寸、高功率被動元件產品為主，在伺服器、AI 等較大的工程級會用到，以基本面來看的話，信昌電上半年 EPS 1.74 也難逃被動元件下滑的趨勢，略遜去年同期 2.32 元，但是第三季獲利開出來 0.66，第四季應該相當於這個數字，比起去年的 0.7、-0.07，是有可能讓全年獲利數字大於去年的，再加上同樣的優勢「基期低」，信昌電股價從此上漲的可能性並不低。
再看看龍頭大廠國巨 (2327-TW)，目前的股價其實在今年的高點位置，這意味著被動元件的景氣其實是有復甦的，只是因為題材熱度不夠，目前中小型的被動元件廠多半沒漲，但後續營運有所翻轉的話，這些公司目前的價位都能視為有利的標的，有落後補漲的趨勢，投資人可以多多關注。
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