存股族最愛不是兆豐金！富邦金、中信金、第一金明年配多少？達人精算：這檔衝3元

山頂洞人發達集團總裁: 來源：財經刊物發佈於 2023-11-24 00:14

存股族最愛不是兆豐金！富邦金、中信金、第一金明年配多少？達人精算：這檔衝3元

存股族最愛不是兆豐金！富邦金、中信金、第一金明年配多少？達人精算：這檔衝3元
18:472023-11-23
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金融股因為配息穩定，又具備不會倒特質，一向最受存股族青睞。（示意圖/達志影像/shutterstock）
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距離2023年年終僅剩1個多月，存股族已經開始擘劃明年計畫，根據交易所統計，九月定期定額金融股扣款人數增加最多的前三檔分別為第一金、中信金及富邦金，玩股網專欄作家「玩股講客人」用前3季獲利及過去配息率推估這3檔最受存股族喜愛金控明年股息，3檔發放分別為：第一金配息0.86元、配股0.13元；中信金配息1.33元；富邦金則為配息2.5元、配股0.5元。
「玩股講客人」表示，2023年開始，國際金融市場繼續亂，金融股繼續倒，所以老師、達人們開始大推ETF，還有一些達人爭先恐後從金融股拼命轉往ETF，難道金融股沒救了嗎？
他表示，其實投資不應該是隨波逐流，有金融股就繼續配置，畢竟這也算是景氣循環股，爛久了就會變好，強個幾年又會轉弱，遇到升息就會影響營運及投資績效，等到降息又是笑呵呵。
年初的定期定額交易戶數排行中，前十名居然有六檔都是金融股，除了永遠的冠軍台積電，第六名中華電、第九名台泥、第十名鴻海，其餘六家都是金融股，分別是第二名玉山金30218戶、第三名兆豐金29519戶、第四名合庫金17736戶，後面還有第一金、富邦金、中信金。撇除獲利王富邦金，其他清一色都是銀行相關的金控股，大家也知道升息就是要投資銀行股，這很合理。

來到九月之後，你以為今年配息衰退或不配息就沒人買金融股嗎？錯了，而且大錯特錯，不僅是原本金融股的扣款人數大增，本來是六檔金融股還變成七檔。鴻海居然被踢掉前十名，因為擠進新同學台新金，它是以壽險操作及數位銀行經營為主的控股。
比較特別的是兆豐金，元月排行第三名，九月已經超車到第二名，基本上你可以把第二名當成是冠軍了，因為只要台積電還在的一天，近年內應該很難被取代。
再從這些定期定額的股票來看，每一檔扣款人數都在持續上升，顯然大家已經慢慢知道微笑曲線這件事情，反正大型權值績優股，慢慢買、定期買，總有一天等到你回來。
「玩股講客人」幫大家整理九月份前十大交易戶數的成長幅度，計算原理是以元月跟九月份的交易戶數做對照，看總增幅是多少。
第一名增加最多的是第一金高達30.55%，第二名是中華電27.43%，第三名是中信金增加21.72%，第四名富邦金成長20.57%，扣掉中華電之後，剩下三家金融股，我們先針對這三家來研究，不然文章篇幅會太大。

■第一金（2892）：穩健獲利配息中
根據最新自結統計，第一金2023年前三季EPS繳出1.4元、年增12.9%，對比2022年前三季同期的1.24元，受惠升息而持續成長。再從全年獲利來看，2022年EPS是1.56元，再往回推，2021年繳出1.52元，疫情最嚴重的2020年則是1.32元。
我們從前三季按比例換算，年化EPS是1.87元左右，這數據直接超越疫情期間的EPS表現，所以為什麼大家都跑來買第一金？這答案已經夠明顯了！
再接著研究股利政策，把時間拉到近五年，區間橫跨2018年到2022年，等於是一次觀察疫情前的中美貿易戰到現在，現金配息率最低是2022年51.3%，配股率最低則是2020年7.63%。如果用最嚴格的角度換算，假設年化EPS再扣掉一些呆帳，另外把金管會限制條款也考量進去，先把2023年全年EPS打九折當作安全邊際，就會得到1.68元。
再用近五年最低的盈餘配發率換算，2024年的假定現金股息會得到0.86元，配股會得到0.13元，合起來大約是1元。
■中信金（2891）：連續多年的一元金
中信金2023年前三季EPS是2.44元、年增31.89%，整體獲利大幅回升，對照2022年前三季EPS繳出1.85元，全年1.67元，沒意外的話，全年繼續超車可說是易如反掌。
再回推兩年的全年獲利，2021年、2020年EPS分別繳出2.73元、2.15元，而2023年的氣勢相當強勁，有機會問鼎2021年繳出2.73元所創下的新高。一樣用年化獲利的方式先行計算2023年全年獲利，將得到3.25元，如果真的能超過3元可是不得了！這就會創下歷史新高，我們一樣打九折換算安全邊際是2.92元。
2017年以後的中信金就不再配股，但「玩股講客人」說自己有領過幾次配股，這樣就會讓大家知道他的股齡。
回歸正題，2024年當然就要以現金配息來估算，近五年最低配息率出現在2021年的45.8％，這樣換算會得到1.33元，但根據公司派配息不大方的風格來看，或許有可能會壓到1.3元，但即便如此還是會配出史上最高的現金股息，畢竟獲利狀況相當優異，配發高股息應該也不是意外，說不定還有機會被高股息ETF買進。
■富邦金（2881）：體質強過同業的穩健壽險金
這兩年壽險金控真的慘到不行，自從烏俄戰爭開打之後，一路衰退到現在，不過富邦金還是相當勇猛頑強，從近期多次研究也可以看到金控財務體質的強韌，因此當前的EPS獲利及配息政策，也會是壽險金控中最具參考性的股票。
2023年前三季EPS繳出4.94元、年減25.38%，2022年前三季則繳出6.62元，全年是3.5元，後面縮水主因是防疫險認列大幅虧損所致。回頭看到2020年、2021年EPS分別繳出8.53元、12.49元的連續新高，其實這也是看看就好，因為當時遇到降息，獲利當然是一飛沖天，每天都在賣金融資產，獲利滿滿滿。
來到2023年其實還是有受到防疫險理賠影響，所以我用年化獲利估算EPS就可能不準，回顧七月、八月、九月單月EPS分別繳出1.01元、0.56元、0.42元，我們先暫時忽略十月以巴戰爭開打，假定接下來每個月EPS都繳出最低0.42元的話，整季是1.26元，再加上前三季4.94元會得到6.2元。
再來是配息政策，富邦金在近三年才啟動配股政策，2021年到2023年配出1元、0.5元、0.5元，至於配息最高則出現在2022年的3.5元，這檔就不參考盈餘分配率，因為壽險金控EPS算是一個參考性而已，而且近五年現金配息率最低28%，最高42.4%，其實也很難抓到節奏。
如果以當前國際局勢來看還是混沌不明，假設比照2022年配息率42.4%，用全年6.2元的配息率四成來算好了，那就會得到2.48元，觀察過去配息的狀況，湊整數配發到2.5元是有可能的，至於配股很有可能維持0.5元。
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