山頂洞人 發達集團總裁
來源:財經刊物   發佈於 2023-11-13 00:21

世界先進毛利率跳水引憂?「2亮點」法人調高評等

世界先進毛利率跳水引憂?「2亮點」法人調高評等
  • 2023.11.12 
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  • 09:36 
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  • 工商時報 方明

法人表示,世界先進上游大部份客戶庫存調整差不多,且公司維持股利穩定成長,殖利率大於5%,因此評等由「中立」調升至「區間操作」。圖/本報資料照片
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世界先進(5347)7日法說會公布第三季財報,因毛利率持續下探至10年新低,加上對第四季營運保守,8日股價向下跳水逾5%;但法人表示,雖訂單能見度低,但上游大部份客戶庫存調整差不多,且公司維持股利穩定成長,殖利率大於5%,因此評等由「中立」調升至「區間操作」,目標價79元。
世界先進第三季毛利率降至26.5%,創下逾10年新低,估計第四季毛利率續滑至22%至24%之間,只剩去年毛利率的一半;展望第四季,公司仍持審慎保守態度,預估單季晶圓出貨量季減8~10%,市場推估第四季營收將較第三季略下滑,獲利持續承壓。
群益投顧表示,世界先進面臨中國和美國12吋成熟製程持續開出,競爭壓力變大,公司表示會朝高價值和差異化的產品發展,不排除會興建12吋新廠,維持客戶的競爭力。此外,受惠供應鏈去中化,世界先進陸續接到美系廠商自中國晶圓廠之轉單,未來世界先進國際大廠、IDM廠營收比重將會增加,將可抵銷IC設計/國內廠商訂單波動性。
群益投顧認為,雖然訂單能見度低,但上游大部份客戶庫存調整差不多,且世界先進維持股利穩定成長,計劃用保留盈餘去維持每股4.5元現金股利,殖利率大於5%,評等由「中立」調升至「區間操作」。

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