《期貨技術戰略》上檔有賣壓 上攻難度增加
2010-07-09 00:57 工商時報 陳昱宏
近期發佈頻率較低的美國經濟數據雖仍略微疲弱，但其殺傷性明顯降低，上周五美股下檔支撐逐漸浮現，其跌勢趨緩且指數殺低後皆能見到低接買盤進場拉抬，在美股賣壓趨緩的同時，台股低接買盤也趁勢搶進，將指數從近期區間下緣一路向上拉抬。本周前三個交易日台股的表現相對優於國際股市，堪稱這波亞股反彈的領頭羊，也是目前累積反彈幅度較高的市場。
就周四盤面來看，台指期受周三美股大漲激勵跳空開高，延續近日的買氣，不過指數也在開盤見高點後小幅滑落，雖然此後支撐仍強，大致能維持漲勢，終場漲幅仍超過1％，但可注意到台股漲幅已低於日、韓股市，這不禁讓人聯想，台股可能在領先反彈後，是否也會率先遇到較明顯的阻力？
另一方面，周四大盤成交金額擴增到1,212億元，這波反彈走勢的交易量從800億元、900億元逐漸擴增至1,000億元以上，就量價關係來說，依然還是維持價漲量增的情況，顯示至目前為止，買氣仍在持續增加，說明此時依然處於短多格局。
再從期貨價差角度，以七月合約台指期當日結算價計算逆價差點數為73.85點，若扣掉元大期貨所估計將近60點的除息部份，實際上的逆價差幅度非常小，因此面對後市還是可以審慎樂觀。
此外，從法人籌碼面來觀察，三大法人周四全數買超，合計買超現貨金額直逼百億元，其中外資在周三轉為小賣後，周四再出現明顯的買超，且買超金額幾乎為7月5日及7月6日的買超額度加總，可看出短線外資回補現貨的動作相對積極；反觀期貨布局的動向，外資的台指期淨多單減碼1,519口，只是目前還有高達6,696口的水準，因此仍是維持期現貨同步偏多的步調，外資心態依舊是看好台股的後勢發展。至於自營商台指期也同樣偏多布局，即便投信目前避險空單仍在，但僅不到千口的水位，況且前十大交易人持有台指期2,925口淨多單，由此可見法人立場是傾向多方。
若由技術面角度切入，台指期收復短期均線之後，周四進一步跳空突破季均線，盤中雖遭到壓回，最終還是能收在季均線之上，且日K線低點愈墊愈高，近兩日皆留有下影線，明多方依然掌握較多優勢。
不過，周三指數高檔遇壓小跌，周四雖挾著美股氣勢上揚，卻收短黑棒，在此也不宜忽略上檔逐漸增強的賣壓，未來指數上攻的難度應該會有所增加。
（本文作者為元大期貨研發部分析師）