小玉 發達集團技術長
來源:財經刊物   發佈於 2008-10-09 16:08

先探》謝金河:金融大海嘯可能衝毀全世界

先探》謝金河:金融大海嘯可能衝毀全世界
文/謝金河;先探周刊授權刊載2008-10-09
美國的七千億紓困方案,原本被全世界當成是重挽經濟頹勢的妙藥仙丹,九月廿九日紓困案被眾議院打了回票,美國道瓊指數大跌七七七.六八,讓全世界投資人繃緊了神經,其後,七千億紓困案終於在國會參眾兩院折衝成功,美股在這一段期間大幅震盪,到了參議院表決通過當天,三日美股開高走低又跌一五七.四七,至此,美股頹勢幾乎已浮上檯面。

十月六日眾議院終於以壓倒性支持紓困案過關,但是美股仍開高走低,最後仍重挫三六九.八八,但是已拉出長下影線的美股又進一步重挫五○八.三九,道瓊收在九四四九.一一,盤中最低跌至九四三六.六七,美股連續兩日重挫,讓全世界投資信心有如潰堤一般,全球股市都出現災難式的下跌,幾乎無一倖免。
道瓊跌破萬點 全球股市有大災難
紓困案過不過關,讓美股出現起落大的拉鋸,在技術上這是多空交戰激烈的右肩反彈走勢,在大量換手後,多方不支,下檔將出現一段跌幅,這是美股在跌破萬點重要心理支撐後,連續兩根長黑,讓美股脫離萬點的重要防線。
○六年美國道瓊指數在一○七○○及一○七○一打了雙底,這次美國輕而易舉跌破萬點,這是很嚴重的跌勢,美股這麼一跌勢必牽動全球股市新一輪的跌勢。首當其衝的恐怕是歐洲股市,歐洲三大指數除了法國,跌幅都比美國輕微,不過新興歐洲市場跌幅都很可怕,最近比利時、瑞士、瑞典、荷蘭、芬蘭股市紛紛大跌,冰島政府可能面臨破產的危機,這似乎預告股市有大災難。
過去經濟衰退的時候,我們常說有新興市場可以頂著,如今也不應驗了,新興股市最近跌勢尤其兇猛,跌勢最重的深滬股市重跌七二%之後才出現反彈。金磚四國股市是過去表現最受矚目的市場,如今跌幅跌深且重,而那些過去廣受追求的新興市場,如今都慘不忍睹。
災害之大 難以想見
新興市場的消費曾是全球經濟反敗為勝的重要基石,如今,股市大跌,房地產也下跌,人民財富縮水,這也是原物料大幅回檔,油價一口氣從一四七.二七跌至八八美元的重要分水嶺,很多人把這次金融大海嘯比擬成一九二九年美國經濟大蕭條,當時經濟數據不佳,但是災難只發生在美國,這次是全球一起災難,範圍之廣,災害之大,恐怕我們無法想見。
一九九七年亞洲國家才從金融風暴的夢魘中走過,這次金融海嘯雖然不是從亞洲而起,但是亞洲受到的傷害恐怕不下於亞洲金融風暴。十年前,亞洲金融風暴發展最烈的時候,台股最後跌至五四二二,這次台股跌至五二○九,比十年前還慘,且目前還不知底在那 。這十年之間,指數相差不多,不過個別公司已有很大變化。
這場大股災掃過亞洲,又使得過去虎虎生威的亞洲各國變成了病貓。目前亞洲多國,正在面臨嚴厲的考驗,其中,南韓能不能通過這一次考驗,格外受到矚目。在亞洲貨幣中,韓元走勢獨弱,韓元這麼不支,似乎預告南韓經濟潛藏大風暴,目前南韓股市已跌破一千三百點,真正的考驗恐怕還在後頭。
從五二○以來,台股跌跌不休,政府面臨相當嚴厲的壓力與考驗,也祭出了包括調降證交稅與禁止放空等方案,但是股市照樣跌跌不休。問題恐怕不在台灣,而是我們忽略了金融大海嘯背後潛藏的大危機,也就是說,美國房地產衍生次貸危機,投資銀行把槓桿吹得太大,現在這個槓桿急著變現,大家有志一同都在變現資產求現。也就是說,二○○○年以來,全世界湧現了很多熱錢,錢多到我們形容錢潮淹腳目。
如今,需求結構並沒有太大改變,但是短短不到三個月光景,油價卻已跌到八七.五六美元,油價在很短時間跌掉四一%。是不是需求沒有了?不是,而是熱錢不見了,油價大跌,最後揭開了謎底,原來熱錢也是炒熱物料行情的最大推手。
熱錢撤出,投資標的全倒地
把熱錢拿開了之後,全球股市、原物料行情都明顯回挫,農產品是大家最看多的商品,仍然難擋跌勢。
熱錢從原物料撤離,也使原物料行情重挫,而過去那些動輒上漲二○倍、三○倍的股市,如今跌勢更猛烈,這一場金融大海嘯已確定是地球上人類的一場災難,因為泡沫實在吹得太大,對於個人投資者而言,重新製訂財務結構恐怕是當務之急,有幾項共識必須遵守。一、摸底是很難的,不要預測底部在那裡, 二是金融危機可能在全球各地引爆,全球股市跌勢此起彼落,下一個災難不知會發生在那裡。三是在不確定的年代,切忌用槓桿操作,未來在股市中搶短,儘量以現金買進,且要有打長期作戰的心理準備。
拉高現金結構,靜待市場調整
台股跌到五二○九,下檔還有多深?面對這一場我們一生中從未見過的大股災,調整好財務比率,拉高現金結構,在大的震盪中,靜待市場調整,是短期間唯一策略。

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