小摩賴以哲：4檔配對 荷包淘汰賽
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.07.07 02:59 pm
摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲於今(7)日最新出爐的台股策略報告中，新增四檔配對交易，包括：買宏碁(2353)賣宏達電(2498)、買日月光(2311)賣矽品(2325)、買華亞科(3474)賣南科(2408)，傳產股則建議買遠東新(1402)賣南亞(1303)。同時建議獲利了結南科、華航(2610)和彰銀(2801)，停損中鋼(2002)。
就在市場一片看好宏達電的此時，摩根大通的配對交易策略卻反向操作，建議加碼宏碁、減碼宏達電，最主要原因就是在下游硬體族群中PC成長率仍有支撐，然而手機成長卻趨緩。摩根大通分析，全球的手機用戶已經飽和，達到50億以上，且採用雙SIM卡的裝置也將減少一人持多支手機的趨勢；相較之下，PC在新興市場家戶滲透率還有很大成長空間，而已開發市場中，每戶PC的數量也還在提高中。
而在電子上游部分，摩根大通看好封測股日月光優於矽品，其中矽品因為銅線製程進度較預期落後，以及庫存問題浮現，第二季營收表現將低於公司財測；而日月光則因為銅線製程效率優於矽品，且客戶較為分散，營運狀況較佳，第二季可達到財測高點，甚至可望優於預期。
另一方面，摩根大通本周已提出下半年DRAM產業的三大風險，包括50 奈米轉換侵蝕成本結構、下半年PC需求仍不明朗，以及第四季將面臨嚴峻的價格壓力，因此將南科的投資評等降至中立，目標價降至25 元；相較之下，華亞科的股價自3月以來表現低於南科21%，預期兩者的股價估值差距將縮小，買華亞科還有套利空間。
DRAM下半年展望保守也衝擊了南科的母公司南亞，因此在傳產股中，摩根大通較看好投資事業表現較好的遠東新，除了有集團長投貢獻之外，5%的高殖利率和穩定的營運基本面都可望推升股價。
【2010/07/07 聯合晚報】