【聯合晚報╱金鼎證券】 2010.07.04 02:58 pm
受到歐洲主權債信危機的衝擊，加上投資人對於經濟前景的擔憂，上一季（第二季）道瓊指數重挫9.97%，為1981年以來，跌幅僅次於2002年第二季的11.16%。此外，第二季S&P 500指數跌幅為11.86%，同樣為自1981年以來史上第二糟的表現。至於中國股市方面，走勢更是不理想。因中國當局為抑制資產泡沫化的產生，嚴格執行打房動作，加上新股釋出的腳步加快，在資金面吸收不及的情況下，上海A股第二季跌幅超出亞洲區域其他國家股市。由於台灣和中國經濟關聯度加深，也使得兩地之間股市的關聯性升高，在中國股市異常弱勢的情況下，台股連帶受到拖累。
近期國際股市的動盪，掩蓋了兩岸簽訂「兩岸經濟協議（ECFA）」的利多因素。雖然部分人士對於早收清單的項目不盡滿意，然而ECFA不是一次到位的協議，其中早收清單只是雙方協議的第一步，至於未納入早收清單的項目，未來可以透過協商納入下一階段清單。且最重要的是，兩岸經濟協議的簽訂，代表海峽兩岸經貿交流正式往前跨出一大步，而台灣企業體可以自身優勢，進一步擴大中國內需市場的市佔率；畢竟在歐、美經濟體紛紛陷入經濟前景不明的混沌之際，唯有中國市場仍朝向既定的成長軌道邁進，而中國也是台灣的利基市場，是故ECFA的簽訂不該視為短線利多出盡，而應以中、長線的戰略角度來思考。
若單純的觀察國內各類股第二季的表現，其中百貨貿易類指數漲幅拔得頭籌，累計漲幅達11.16%，同時期加權指數跌幅為8.10%，表現明顯超越大盤。探究原因，因中國境內每月零售銷售值年成長率至少有15%的成長，且中國沿海薪資的調整潮，勢必提升居民購買力，故中國內需族群將是未來高成長性產業，連帶使得國內中概內需、通路兩大族群沾光。此外，運輸類指數第二季累計漲幅達9.77%，主要受惠於兩岸直航以及景氣回升，客貨運載量增加，獲利出現轉機。至於觀光、食品、電子通路等指數漲幅居前，相同受惠於中國內需的光環。故未來台灣和中國的連結性加強，則中國對台灣的經濟和股市的影響力鉅增，尤其是在後ECFA的時代，該影響力只會日益漸增，故中國股市的後續表現，將是影響台股的重要關鍵。
預估本周指數區間7100～7600點
技術面上，加權指數日KD值於80高檔區向下交叉，台股暫時喪失上攻的動能。然而，指數9週KD值已位於30附近相對低檔區，也代表台股向下空間有限。另一方面，7032和7048兩個低點所成的小W底型態，更是多方所必須守住的底線。短線上，國際股市的紛擾將壓抑台股表現，然而ECFA的簽訂和後續為台灣帶來的效應將為台股帶來基本面的支撐，故預估本周指數區間為7100~7600點，中國內需、通路股依然為盤面主流，至於資產、金融兩大族群可以受惠於兩岸金流，仍有表現空間。
【2010/07/04 聯合晚報】