投資能夠保本又成長，是真的嗎？專家：1方法判斷是投資機會還是金融陷阱--1
你完全無法又保本又追求資產成長。你不可能只擁有上漲波動，卻沒有下跌波動。如果有人告訴你可以，那他們就是在騙你。或許，他們是無心這麼說的，是不良示範；但也有可能是有心這麼說的，那是更糟糕的示範！你愈是追求成長，就愈要預期波動率會更大。這種情況是無法避免的。請你現在就接受，才不會有不合理的預期。
首先，讓我們先解釋清楚關於保本的常見誤解。其實，適合這個投資目標的人可能比你想像的還要少。如果你認為這是你長期想要或需要的目標，請問問自己為什麼。保本的真正意思是，投資組合的絕對價值永遠不會減少。
為了能夠做到真正的保本，你消除大多數的波動率風險（但波動率並不是投資人唯一要考慮的風險）。不過，如果你得到零波動率，你不只是避開股票下跌，同時也避開每年股市72%的上漲機會。實際上，你相當於持有現金或類似現金的資產，但這也表示你的長期購買力很可能會慘遭通貨膨脹侵蝕。
沒錯，或是你可以投資美國國庫券，得到比現金更高的報酬。但是，即使你的作法正確，你仍舊失去了一些彈性。什麼意思？美國國庫券可能、也確實經歷過價格波動，還曾經出現過短期的負報酬。這表示，如果你在到期日之前賣出美國國庫券，結果可能虧損。沒錯，這就不保本了。因此，要透過美國國庫券來實現保本，你很可能必須一直抱著，直到到期日為止。
不過，這個策略仍然可能落後於通貨膨脹。美國的長期平均通膨率是3%。我在寫這段的時候，美國10年期國庫券的利率是1.6%，美國30年期國庫券利率是2.8%。如果你將資產抱了30年，你很可能正好輸通膨率一點點。然而，如果你不持有至到期日，那麼你又要賠錢賣了。隨著利率長期看來會從低點反彈，這將減少你手上投資組合中的債券價值。