投資建議：
賣出 (調降評等)
目標價隱含漲/跌幅： (28.2)%
日期 2010/06/28
收盤價 NT$19.50
十二個月目標價 NT$14.00
前次目標價 NT$14.00
台灣加權指數 7,500.8
資訊更新：
► 長榮航近期股價上揚，2010 年
P/B 已達1.7 倍，遠高於最近10
年歷史P/B 區間0.6～1.4 倍。本
中心認為此一評價水準已經偏高，
將長榮航評等由持有調降至賣出。
本中心觀點：
► 10 月份直航將再增班200 班，屆
時，供給將會過剩。
► 受供給增加影響，研究中心預期未
來直航的長期獲利率，將降至與普
通航線相當。