個股分析：立凱-KY(5227)股本小、擁五大優勢，全球授權技轉遍地開花
2023/09/26 11:05 財訊快報／記者戴海茜報導
立凱-KY(5227)全球授權遍地開花，目前除授權台灣外，海外已授權包括美國、歐洲、澳洲、印度，甚至終端客戶車廠有美國電動車大廠及日本最大車廠，而立凱電是一家股本僅8.3億元的公司，為何能吸引全球電動車廠、儲能大廠等找上立凱電談授權，且都是已在資本市場掛牌的公司？最重要關鍵在於五大優勢，未來，隨著授權廠商一家家簽約，立凱電擁有讓終端車廠在全球各地調度更為便利及快速優勢，預期將會有越來越多國際廠商向立凱電尋求授權。
立凱電截至目前為止，總計有效客戶共有48家，首先這些大廠為何需要立凱電授權，除了立凱電本身的技術外，就是會幫被授權廠商帶來終端客戶，像是美國電動車大廠需要磷酸鐵鋰電池，但立凱電本身產能規模小，就算自己要擴產也緩不濟急，擴產、進設備、開出產能及資金都是需要考量，因此，立凱電才會從過去以擴廠製造LFP為導向轉型為授權技轉，成為鋰智財授權商，被授權商也可望坐享直接而來的終端客戶訂單。
再者，立凱電是全球歷史最悠久的磷酸鐵鋰材料公司，也是少數擁有全球中國以外磷酸鋰鐵智財公司，自有專利128項，累積出貨1.7萬噸，受益於歐美企業「去中化」的趨勢，目前立凱電已授權包括歐洲鋰電池大廠FREYR、與以色列化工ICL Group簽署全球生產授權許可和服務合約以及澳洲磷礦商AVENIRA LTD(AEV)簽署生產授權許可和服務合約；已簽下合作備忘錄（MOU）則有歐洲義大利上市公司FAAM旗下鋰電大廠FIB S.p.A，預計2024年上半年還會再簽下兩家國際大廠，包括美國等。
立凱電是在2022年開始成為鋰智財供應商，2022年10月與歐洲鋰電池大廠FREYR簽署生產授權許可和服務合約，正式跨入歐洲市場，成為進軍歐洲的試金石；2023年與ICL Group簽署全球生產授權許可和服務合約，也是打開美國市場的敲門磚，此次與澳洲AVENIRA LTD簽約，正式成為立凱電第三家簽約客戶，未來還有印度市場的開拓。
據了解，印度因為反中立場強烈，不用中國供應鏈廠商，目前立凱電在印度約有6間客戶已開始展開銷售材料前的相關認證工作，除直接銷售電池材料外，也有機會與印度客戶有深化合作空間，立凱電佈建全球以迎來鋰鐵電池材料成長循環週期及授權商機。
此外，有鑒於歐美各國對電動車的法令要求及補貼獎勵政策激勵，加上全球儲能電池完全以磷酸鐵鋰電池為發展主軸，同時眾多車廠也以磷酸鐵鋰電池用於電動車及電動貨卡為發展方向，立凱電認證客戶中，除儲能用電池外，也跨足電動載具包括電動車及電動貨卡的供應鏈領域，而這些大廠更是受益於國家政府補助，像是以色列化工ICL就獲美國政府1.97億美元補助；義大利FAAM也計畫2027前在地中海沿岸的超級工廠生產固態電池，年產能為8GWh，作為歐盟委員會的「歐洲共同利益的重要項目」（IPCEI）計劃之一，也將獲得5.05億歐元投資；今天宣佈簽約的澳洲磷礦商AVENIRA LTD(AEV)，由立凱電授權AEV在澳洲建設及運營第一家磷酸鋰鐵（LFP）鋰電池正極材料廠，也獲得澳洲政府列為第一波高額補助建廠的名單。
在客戶尚未順利量產的情況下，立凱電目前仍處於虧損，從已簽約的客戶來看，歐洲鋰電池大廠FREYR是最快量產並開始貢獻業績，也成為立凱電正式轉虧為盈的重要關鍵，根據flyer量產時程規劃，預計2024年開出產能，如此，立凱電2024年有機會挑戰單月或單季轉盈，全年最慢2025年轉盈。
隨著立凱電簽約客戶越來越多，全球佈局遍地開花，跨足領域包括儲能、電動貨卡車及固態電池下，將可再吸引更多國際大廠加入，看上就是立凱電擁有全球授權優勢，給終端車廠包括日本汽車大廠、美國電動車大廠提供平台，由於全球各地都有立凱電授權，透過各個授權夥伴，提供標準的大量生產服務，讓終端車廠在全球各地調度更為便利及快速。
總而言之，立凱電擁有自身技術、為被授權商帶來終端客戶、去中化趨勢、獲得當地補助及全球授權調度便利快速優勢五大優勢之下，預期未來將會有越來越多國際廠商向立凱電尋求授權。