「我從AI股畢業了…」22歲散戶哀嘆投資失利 雷浩斯：這2大效應讓人忍不住追高殺低！


張孝瑜
2023年9月15日 週五 上午10:54



AI大爆發、科技股領漲…類股輪動又該換哪個產業引領風潮？不論哪個年代，總有不同產業吸引投資人目光。在美國，被稱為沸騰歲月的1960年代至今，市場永遠不缺乏話題，但為何眾多操盤高手未能笑到最後，僅有被譽為價值投資之父的華倫巴菲特獨霸一方，甚至說出那句經典名言：「海水退了，才知道誰沒穿褲子！」面對瘋狂的「市場先生」，投資人該抱持何種心態？
「AI股表現疲弱，上攻無力」、「軍工股躍升為市場新星」、「三大法人買超科技股」…熱鬧的投資市場裡，永遠不缺乏被競逐的標的與話題，在一波熱潮後，PTT版上也偶爾出現「畢業文」，哀嘆追高殺低的心路歷程，從此跟市場無緣。
 
「高漲的股票總有一天會下跌，這是均值回歸。」財經作家雷浩斯解釋，超額報酬無法長久的原因，都只在「均值回歸」這四個字。追求超額報酬的投資人，容易將眼光注目在帳面報酬的股價上，而非公司的實質價值，也就是每股盈餘的獲利幅度與能力，當價格過度反應未來價值，股價下跌回到均值，只是早晚的問題。
 
只是由於錨定效應的緣故，當股價不斷上漲，投資人由此判斷會持續上漲，因此在股價高點買進，成本過高的結果導致虧損，因為實情是永遠沒有人能事前知曉股價會向上噴發，抑或是反轉向下。
 
另一個造成投資人追高的原因則是「比較效應」，當周圍人都熱切談論投資股票賺錢時，難免認為對方不比自己更聰明，自己應該也可從中賺錢。這情況也容易發生在所謂「投資專家」身上，看著其他專家有高額獲利，就會忍不住下場一較高效。不過雷浩斯笑說自己不做那樣的事，「要比較永遠比較不完，都給你贏就好了。」
 
他認為只要設定屬於自己的目標即可，無須和他人爭輸贏。雷浩斯直言他的人生目標就是「手頭寬裕，過沒有壓力的日子。」只要流入的現金比花出去的更多，財務結構穩定，就值得肯定自己。
 
談到他洞燭機先布局AI股，雷浩斯表示，他只是「買進好公司」，只是市場將那些股票定位為AI股，當市場心理和認同改變，股價自然就上漲。但他提醒，投資人的重要工作不是揣測市場心理，因為其改變速度過快，而是必須鍛鍊自己的投資理念，未來仍然會出現各種新潮流，他建議投資人撰寫投資交易日記，藉此哪些適合或不適合自己，「投資是一個了解自己的過程。」他說。