本帖最後由 aron1022 於 10-06-22 23:01 編輯
財政平衡程度反映了一個國家的制度和社會政治活力，因而不可能很快發生變化。而歐元區南歐各國又無法通過貨幣貶值來釋放這種內部壓力，因此它們可能不得不放棄歐元。由此可見，歐元並非堅不可摧。
放棄歐元，對德國是件好事。德國接受歐元，完全是因1989年為兩德統一所付出的犧牲。但實際上，德國並不會這麼做。歐洲所有國家的債務和存款都暴露在金融機構面前。在歐元瓦解、每個國家回歸自主國家貨幣前，所有人都會把存款轉移到擁有強勢貨幣的國家。
這意味著擁有弱勢貨幣的國家貨幣終有一天會大幅貶值，而在強勢貨幣國家的金融機構將不得不承擔巨額損失。對於存款的流動，強勢貨幣國家將擔負更多的義務。他們不得不加印鈔票，去救助遭受損失的金融機構。但如此做，強勢國家的貨幣也會徹底垮掉。
我擔心的是，歐元區國家會因歐元而深陷其中。南歐國家需要多年的扶持。除了拯救基金，為了穩定歐元區的金融機構，歐洲中央銀行還不得不購買南歐國家的債券。這個過程將加劇整個歐元區的通貨膨脹。
美國金融危機意味著無拘束的資本主義的終結，而歐洲的債務危機則意味著無拘束的福利社會的終結。“二戰”以來，歐洲國家均採用高福利來維持社會和平。但是，第一，人均壽命的增長和低出生率使其成本大增；第二，相對於發展中國家，南歐製造業失去了競爭力。
成本上升，收入下降，外債就成了保持生活水準的惟一途徑。這就是為什麼希臘的問題並不是短期的流動性問題。為了穩定，它必須接受生活水準相當大程度的下降。這是惟一的出路，當然過程將是漫長和艱辛的。
南歐國家的問題將擴散到北歐國家。北歐各國在機械、汽車和上游製造業上做得很好，但是優勢也正在遭受蠶食。它們不得不把越來越多的生產轉移到低成本國家，這導致北歐國家的工人收入降低。北歐與南歐一樣，將陷入同一困境。
紙幣危機
市場聚焦歐元可謂所來有自。有人認為，歐洲中央銀行會採取比美聯儲更為嚴格的貨幣政策，但實際上，它只會採取與美聯儲力度差不多的措施。這意味著，歐元將會重新定價，以反映歐洲中央銀行相對寬鬆的貨幣政策。
至於歐元將貶值多少則很難量化。一種貨幣重新定價時，很容易產生匯率超調。我認為，歐元正在進入超調範圍。超調可能將使歐元跌至1.15歐元兌1美元。但在今年年底前，有可能反彈至1.25歐元兌1美元。
歐元區危機將對世界經濟產生重大影響。幣值就是證據之一。寬鬆的貨幣政策對於一個經濟體來說是擴張性的，但它會產生相對弱勢的貨幣，從而從別處獲取更大的市場份額，因此對於他國來說，最終的影響更多是負面的。
嚴厲的財政政策無論對內對外都是緊縮性的。歐元的調整幅度過大，以至於對他國的負面影響也很巨大。歐元區約占全球經濟總量的五分之一，它可能影響到全球經濟的一半以上。國際貨幣基金組織預測今年全球經濟增幅為4%，但很快這個數字就可能被調整到3.5%。
除了歐元區，英國的處境也很可怕。它的預算赤字同希臘相當。大選產生的聯合政府不大可能進行激烈的改革。那麼怎樣才能把英國拉回正軌？英國極度依賴金融和地產。它的工業在很早以前就已被挖空。英國基本上除了泡沫工業，所剩無幾。
政策制定者們對弱勢的英鎊未能帶動出口感到疑惑。可是英國現在究竟還能出口什麼呢？英格蘭銀行現在用極度寬鬆的貨幣政策人為地支撐著英國經濟。其之所以有成效，是因為還有外國人在購買英國政府的債券。當英鎊遭遇危機時，處境將比歐元更糟糕。
歐元區危機導致歐元的貶值。美國的房產危機導致美元的貶值。而新興經濟體的貨幣早在十年前就為了應對金融危機貶值過了。迴圈的貨幣貶值已形成一種模式。從長期來看貨幣面值或許並沒有變化，但其過程會給世界帶來通脹。
一直以來，由於應對危機的方法總是帶有貨幣貶值傾向，這導致全球貨幣供應量的增速超過了GDP的增速。儘管緩慢的全球經濟增速似乎只會帶來通貨緊縮，但這也會使貨幣供給更充裕，從而加劇通貨膨脹。
對整個世界而言，真正的悲劇在於紙幣價值的幻滅。每當危機發生，政策制定者總是傾向借貨幣貶值為錯誤埋單。當所有人都這樣做的時候，相互間的短期影響可能比較微弱，但是從長期來看，世界對紙幣的信心將破滅，世界正在進入不穩定的高通脹時代。
發文辛苦，請給個認同吧!謝謝