日銀放寬YCC政策彈性 日股跌、日圓震盪
工商時報 陳怡均 2023.07.28
日本央行（日銀）決議讓殖利率曲線控制政策更加彈性，並且放寬長期利率上限以及上修通膨預測值。圖／美聯社

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日本央行（日銀）28日結束兩天的決策會議，決議讓殖利率曲線控制政策（yield curve control，YCC）更加彈性，並且放寬長期利率上限以及上修通膨預測值，顯示日銀已逐漸感受到通膨擴大以及長期寬鬆的副作用。
消息一出使日股承壓，日經指數重跌逾2％，日圓兌美元先貶後升，目前約138.65日圓兌一美元。
日銀決議將短期利率目標維持在負0.1％，10年期公債殖利率目標維持在零左右。
該央行並且將10年期公債殖利率允許波動區間維持在正負0.5％之間，並表示此範圍將作為「參考」，而非「強硬限制」。
此外，日銀指出，收購10年期日本公債的固定利率將由0.5％調整為1.0％，暗示央行將容許殖利率升抵1.0％。
日銀發布聲明表示，「通膨持續且穩定在2％的目標以及薪資成長都尚未達到」，因此該央行必須耐心維持超寬鬆政策。
日銀並宣布，2023財年的通膨預測中值為2.5％，高於4月預測的1.8％。
（工商時報 陳怡均）
日銀不夠「鷹」 美元兌日圓飆升1.22%
日本央行周五會後宣布維持超低利率不變，但採取措施使其殖利率曲線控制（YCC）政策更具彈性，惟市場認為日銀的政策立場不如預期強硬，美元兌日圓應聲飆漲。
日銀宣布短期利率目標維持不變，仍為負0.1%；10年期公債殖利率目標亦維持不變，為0%左右。
現行的10年期公債殖利率波動區間為正負0.5%的指引亦維持不變，值得注意的是，日銀表示該指引將作為「參考」，而非「嚴格的上下限」。該行擬在每個工作日以1%的利率水準買進10年期公債。
根據先前的YCC政策，日本10年期公債殖利率波動區間為正負0.5%，當殖利率可能升破0.5%時，日本央行就會買入日債以壓低長期利率。
此前日經新聞報導，日本央行在周五召開的政策會議上將維持10年期公債殖利率上限為0.5%不變，但也將討論調整YCC政策，放手讓長期利率「在某種程度上」升破該水準，使該政策更具彈性。
日銀的立場不如預期強硬，周五美元兌日圓反轉急升，一度飆漲1.22%。日本10年期債息維持在0.5%，這是日銀YCC政策下的債息上限。
澳洲聯邦銀行（Commonwealth Bank）貨幣策略師Carol Kong表示，日本央行現在將把10年期債息波動區間的上下限視為「參考」，而不是「嚴格的限制」，進而給予政策更大的靈活性。但這個YCC政策的變化看起來純屬技術性。今天的政策聲明仍然堅守鴿派的基調，日銀仍然預期2024和2025財年的通膨率將低於目標。因此，目前沒有政策將收緊的信號。我們維持日本央行今年將維持超寬鬆貨幣政策不變的觀點，並預期到本季末美元將維持在140日圓價位。
（時報資訊 柯婉琇）