外資觀點：台積電法說後外資多維持原評等及目標價，僅日系外資下修目標價
2023/07/21 14:05 財訊快報／記者劉居全報導
台積電(2330)昨(20)日法說會中二度下修今年展望，營收年減擴大至一成。不過外資法人在最新出爐的報告中多維持原先的「買進」或「優於大盤表現」評等，僅日系外資下修目標價，目標價介於625-718元間。
美系外資指出，雖然台積電今年營收展望不佳，不過早在市場預期，半導體產業周期正處谷底，預估第三季庫存天數將續降。維持台積電長期營收年複合成長率15-20%目標不變。
台積電AI半導體應用目前貢獻營收6%，未來5年年複合成長率估達50%，屆時對營收貢獻估達11-13%。美系外資重申「加碼」評等，目標價維持718元。
另一家美系外資表示，由於庫存調整周期可能在第四季結束，這次可能是台積電最後一次下修營收展望，預估台積電在明年強勁成長處於有利位置，預估明後2年營收將分別年成長27%及19%。
美系外資指出，雖然台積電今年營收將衰退10%，但預估2024-2026年的年複合成長率將達逾20%，遠高於半導體產業的4-5%，重申「買進」評等，目標價維持700元。
至於日系外資表示，台積電第二季財報及第三季展望符合預期，儘管3奈米良率影響，毛利率可能不理想，不過僅是暫時性問題，仍看好庫存調整後的長期毛利率53%目標可達成，至於AI應用將帶動明年營運成長，重申「買進」評等；目標價調降至686元。
另一家日系外資也表示，台積電調降今年營收展望並不意外，看好在庫存恢復正常水準下，隨著AI及高速運算(HPC)需求強勁、產品組合轉佳、售價調漲帶動下，預估明年營收將成長約25%，重申「買進」評等，目標價維持650元。另一家日系外資則重申「買進」評等，目標價由740元下修至700元。