【台股看板】大盤仍在中期整理階段耐心等待籌碼沉澱
更新日期:2010/06/01 20:08 記者楊伶雯／台北報導
台股近期仍是以國際消息面主導的盤勢為主，歐債事件後續發展及南北韓情勢皆為影響投資氣氛的主要因素，加上產業面處於較為清淡的階段，大盤進入中期整理的走勢，預計大約要等到第3季末，才能見到較大波段的上揚走勢，ING投信投資管理處執行副總黃媺芸建議投資人審慎因應，耐心等待修正期結束，但這段期間裡若見到大盤出現不理性回檔時，仍可酌量進場佈局。
黃媺芸表示，歐洲債信事件造成金融市場的震盪，雖已漸趨平息，但投資者疑慮仍在，且近日包括西班牙、義大利等國家紛紛提出刪減公共財政支出的計畫，打算降低政府赤字佔其GDP的比重，對今明兩年歐洲的經濟成長將有不利的影響，未來經濟成長率可能因此下修。
從去年第1季開始，各經濟預測機構陸續上調全球經濟成長預測的動作，也將告一段落，未來甚至可能將因歐洲經濟動能減緩，出現下調經濟成長率的情形。惟就整體而言，經濟成長不至於由正轉負，亦即出現二次衰退的機率相當低，對股市來說，未來成長力道固然可能趨緩，但向上成長的方向不至於改變。
黃媺芸說，在亞洲，近期還有南北韓緊張情勢升高的事件，雖然兩韓依舊處於對峙的狀態，不過身為北韓最重要盟友的中國，預估在此事件的處理上，將採取不能發生戰爭的原則，以免衝擊中國本身的經濟成長；因此，預估發生戰爭的機率不高，只是股市可能因此處於震盪整理的走勢。
黃媺芸強調，從產業面來看，今年第1季淡季不淡，第2季也持續成長，但第3季往年即是開始進入旺季，然而要期待持續高於過往旺季表現的成長力道並不容易，反映在股價表現上，將仍是觀望調整走勢為主。
黃媺芸認為，下半年隨著第4季旺季的樂觀期待展開後，大盤可望擺脫盤整格局轉而上攻，不過在中國打房政策未來動向尚不明確，及陸股還未轉趨穩定前，企業的營業與獲利表現均存在著變數，且若第3季企業獲利表現不如預期，甚至不排除有進一步跌破這波低點的可能性。
黃媺芸指出，整體來看，在9月份以前，台股仍是以由題材與消息面主導的區間震盪走勢為主，由於觀望氣氛濃厚，成交量能持續萎縮，這段期間投資人需要耐心等待籌碼沉澱，以蓄積未來上漲動能。但就價值面來說，根據ING投信所追蹤的400檔個股，以今年企業獲利最高可達70%的年成長率來分析，台股目前的本益比僅約12.5倍，其實相當便宜，且具備題材與成長潛力的個股，仍將有不錯的表現機會。