2010年05月28日蘋果日報
4月營收創下歷史新高的掛牌公司有161家，業績很優，但從營收公布後的5月10日起算至5月26日止，掛牌公司跌幅超過大盤跌幅6.5%的有104家，跌幅在10~20%的有6家，跌幅超過20%的有9家，基本面佳的消息抵不過市場的「亂」，成為當下投資者的痛。
資金湧進債市避險
本波全球投資煩惱，從歐債風暴衍伸出歐元爆跌是主因，國際投機資金因而加大移動，造成資本市場大震盪，投資人恐慌因而產生。市場波動幅度加大下，評估企業合理本益比難度加高，走了1年半的多頭買氣，因而陸續退出。
4月以來黃金價格最高一度118美元/盎司，漲幅11%；美國10年期公債殖利率從3.996%下滑至3.161%，跌了21%，德國公債殖利率也從3.184%下滑至2.588%，跌了19%，代表公債價格上揚，顯示資金大量湧進債券市場避險，股市活水大缺。
歐元4月中以來貶值近10%，5月17日芝加哥商業交易所(CME)歐元期貨空頭部位創新高到11.389萬口，目前雖減少至10萬口上下，但在2010年初時該部位還不到2萬口。匯率短期間內波動如此大，股市自然受大影響。
但全球股市已大幅修正，不需再將歐債嚴重性誇大化或悲觀以待。主權債務問題不是現在才有，且歐債沒有像雷曼兄弟事件大。
依過去經驗，1999年阿根廷與1998年俄羅斯債務危機，國家債務重整並不會引發全球經濟陷入衰退，這次二次衰退的可能性不高。
此外，歐元貶值對歐盟也有利，比利時財長瑞德斯表示，歐元疲軟也有優勢，歐元下跌最直接受惠的是債務減少和貿易收支改善，能加強歐元區出口競爭力，歐盟出口產品以機器及交通設備為主約佔43.2%，故對提升對美出口及其他非歐洲市場出口有一定正面影響，以中國為例，目前歐盟占其進口總額僅11%，仍有大成長空間。
而對回檔千點後的台股，我有如下看法：除了2008年雷曼兄弟事件外，過去幾次大盤跌破年線後的跌幅都不大，而這次指數在5月20日跌破年線後跌幅為5.3%，但在國際股市漸穩下，台股已有止跌徵兆，但跌破年線後出現數月的區間盤整應該難免，個股崛起會是大重點。
首選財報佳的個股
其次，宏達電、大立光股價明顯優於大盤，基本面內容公司開始表態，隨著大環境穩定，愈來愈多個股有機會出現大反彈。台股股價被錯殺低估的標的非常多，回頭再檢視第1季財報，當有所得。
4月證券劃撥餘額1.23兆元創今年新高，市場不缺資金，加上第3季上市櫃公司又將配發超過7000億元的現金股息，這都會轉化成台股動能，只要信心能穩住，台股隨時都將強力上攻。
呂宗耀
◎經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：每周走訪請益4家30億資本額以下，且創業家仍在線上的中小企業群