法人觀點：AI軍備競賽開打，凱基投顧估，半導體、先進封裝、高頻寬記憶體受惠
2023/06/01 13:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
台股衝上1萬6千點大關之上，AI題材熱潮不斷，輝達(Nvidia)以AI晶片稱霸全球，財報展望大幅優於市場預期，更帶動台積電(2330)、創意(3443)等AI概念股扮演近期盤面領漲指標，凱基投顧預期，AI產業受惠者莫過於半導體，關鍵原件除了GPU外，就屬先進封裝，連帶推升高頻寬記憶體等。
凱基投顧表示，今年來美國經濟極具韌性，加上AI熱潮激勵台股表現超乎預期，如同2千年網路狂潮般，若過度理性糾結本益比將錯失行情，建議投資人趁拉回適度加碼AI供應鏈，除非經濟出現實質衰退，或AI指標股明顯轉弱。
凱基投顧最新研究報告指出，美國20世紀以來共歷經四輪的生產力循環，目前正處在2010年以來，由互聯網革命主導的第四輪生產力循環，而生成式AI的落地，很有可能強化此次循環，並支撐美國經濟、AI產業維持長期上升趨勢。美國前面三次的生產力循環分別為19世紀末到20世紀初的電力革命、1950-1970年的戰後重建與汽車革命、1980-2000年的計算機與PC革命；這三次美股年複合增長率達10-15%，AI有望支撐第四輪循環，並推升科技股迎來價值重估行情。
各大企業積極進行AI軍備競賽，軍備當中最關鍵者即提供「算力」的伺服器，而台灣為伺服器生產的重鎮。凱基投顧預估2022-2025年全球AI伺服器產值將由150億美元提升至320億美元，年複合增長高達20%，並帶動整體伺服器產值年複合增長達6%。
根據IDC預測，AI相關產業規模2022-2026年之年複合增長率達27%，2026年規模將達3000億美元，其中硬體占AI支出達50%，最大投資領域為伺服器，占總支出的84%以上。
AI概念股類股選擇方面，凱基投顧預期，相關硬體廠將率先受惠，提供AI伺服器「算力」的硬體廠以半導體受惠程度最大，其價值比一般伺服器高出10倍以上，關鍵半導體原件除了GPU外，先進封裝、高頻寬記憶體、ABF載板、測試介面等都具潛在商機；此外，AI亦將帶動伺服器規格升級，帶動相關零組件內涵價值至少提升2-4成，包含散熱、電源供應、CPU插槽、均熱片、銅箔、CCL、PCB、PCIe等。