操盤人看市－ECFA、iPhone4受惠股 6月起可布局
更新日期:2010/05/23
工商時報【記者鄭淑芳／台北報導】
受到歐美股市暴跌影響，台股也如驚弓之鳥，於上周創下535點的跌點，一舉創下金融海嘯以來次高跌點，這波急跌不單吃掉了不少基金的績效，也使得不少基金陷入淨值呈現負數的困境，雖然近期大盤表現不佳，但同一時間，卻仍有些基金逆勢抗跌，甚至表現明顯超越大盤，目前單周及3個月報酬率皆為正值的台新主流基金經理人郭建成對於台股後市，看法並不悲觀，反倒認為急跌反倒提供最佳的買點，逢低為下半年行情佈局的看法不變，以下為訪談紀要。
問：台股後市多空看法如何，指數空間的落點何在？
答：台股第1季全體上市公司獲利較去年第4季成長11.1％，更較去年同期大幅成長894.9％，第2季企業獲利確實存在較第1季小幅下降或持平的預期壓力，再以金融風暴的經驗來看，第3季的企業獲利亦充滿著不確定性，但換個角度，前波金融風暴的股市低點，即在政府明確提出援助方案後出現。反映投資人質疑歐洲信用危機可能造成企業獲利預期逐季下修，在籌碼尚未沉澱之前，不排除台股指數仍有挑戰今年新低的可能，但屆時將是最好的買點。
問：台股即將進入五窮六絕，投資策略上應該如何擬定?
答：短線在台股跌深之後，或有反彈契機，投資人可以從量能變化之中尋找反彈的時點，其觀察指標，包括當日走勢出現長下影線，伴隨著千億元以上的成交量，並且配合前日融資額餘明顯減少，不過，在融資等浮額沉澱之前，逢高仍應站在賣方。
就中線的投資策略言之，由於現階段台股仍處於歐洲區需求變化的觀望期，信心脆弱左右著行情變化，但以較悲觀的情境估算，未來4季的上市公司獲利衡量的7,424.43點的加權指數之本益比為15~16倍，約莫為去年上半年的水準，以第1季淨值衡量的大盤股價淨值比為1.64倍，亦已到09年第2季的水準，換言之，即使不考慮ECFA的效益，台股已再一次浮現好的買點，隨著指數的下跌，投資人或可以金字塔式的買法逐步建立部位。
問：台股下半年的投資展望如何，該如何進行佈局?
答：一如年初的看法，仍維持第2季將是10年低點的看法，目前信心危機提供了不錯的買點，建議在6、7月間建立基本部位，佈局方向包括ECFA受惠股、iPhone 4代機的供應鏈廠商、存在供需缺口的電子業上游元件業者及LED廠商，都可擇優佈局。