先探投資週刊 2010/05/20
文．簡嘉瑛
今年歐洲股市相當不安穩，年初希臘債信評等遭調降危機爆發以來，全球因此擔憂次貸風暴再起，資金退場相當明顯，投資人暫時避開以歐洲市場為主要銷售地區的公司。
除了貴金屬之外，全球原物料價格也受到波及而大跌，國際油價尤其明顯，今年初油價攀升至每桶八十美元以上，五月因歐債風暴肆起，油價瞬間回跌至每桶七十美元以下，國際大宗物資與金屬價格也都跟著回落，包括銅、鋁、鎳價；但對相關企業生產成本降低有所助益，與國際原物料價格連動較高的傳產類股反是一大利多。
佳格榮登食品股王
受惠國際大宗物資價格沒有太大的起伏變動，低生產成本使今年食品類股普遍業績表現都不錯，其中獲利成長尤其驚人的個股首推佳格，去年爆發毒奶事件之後，佳格所生產的奶粉未含有毒成分，助長公司產品深受市場熱烈迴響，加上不斷推出新產品，在國內消費需求回溫之下，業績成長尤其快速，加上國際榖類價格大幅回落，推動公司毛利率飆升至四一％，去年不僅營收成長，獲利更增加了七○％以上的幅度，今年首季毛利率仍持續攀升至四四％，單季稅後純益已有六．二七億元，獲利金額是去年全年的四八％的水準，是近十年來季度獲利最高，首季ＥＰＳ為一．九五元，業績成長動能驚人，目前已是食品類股中的股王。
化工類股獲利王中碳
同樣與國際原物料行情高度相關的中碳，去年ＥＰＳ為五．四八元，是化工類股中的獲利王，今年四月營收達七．○二億元，較三月成長八．三％，較去年同期成長八三．七％，單月獲利一．七二億元，ＥＰＳ為○．七五元，今年一到四月的營收已有二三．七二億元，稅後純益為六．九四億元，相當於去年全年獲利的一半以上，前四月的ＥＰＳ為二．五五元，獲利成長幅度可觀，今年獲利將再更上一層樓。
信昌化首季超越去年全年
信昌化今年首季獲利尤其驚艷，前四個月營收較去年同期成長一二○％，首季稅後純益四．五九億元，已超過去年全年獲利四．五七億元，首季ＥＰＳ為一．五七元，主要因完成擴廠之後，搭配景氣復甦，使得第一季營收創下歷史單季新高。今年首季主要產品酚、丙酮、丙二酚、環己酮所占營收比重分別為二○％、二○％、二五％、三五％，由於下游紡纖原料需求旺盛，環己酮與丙酮利差攀升，帶動首季毛利率上升至一一．六％，首季獲利表現亮眼的重要因素。
德律今年獲利將大躍進
落後景氣的設備供應商德律今年業績表現也頗受矚目，由於檢測設備景氣約落後半導體景氣三個月左右的時間，去年第四季國內半導體產業景氣明顯升溫，企業設備訂單開始活絡，帶動公司首季獲利大躍進，單季營收回升至七．四七億元，毛利率維持在五一％以上，首季獲利一．九二億元，ＥＰＳ為一元，較去年第四季大幅成長。四月營收持續攀升至三．四二億元，再次改寫單月歷史新高紀錄，單月自結獲利約一億元，ＥＰＳ約○．五元，前四個月稅後純益達二．九三億元，ＥＰＳ為一．五二元，超越去年全年獲利一．九六億元。
協益股價蘊藏爆發力
由電源供應器產業的業績可看出，國內電子業成長趨勢，電源供應器龍頭廠台達電首季獲利表現不錯，同樣生產電子零組件的協益業績跳升也頗為驚人，今年首季營收年成長將近兩成，於中國持股百分之百的協隆（東莞）塑膠電子公司，首季獲利貢獻就六千萬元，稅後純益也達一．四億元，繼去年第四季獲利跳升至二．九二億元之後，首季創下歷史次高紀錄，前四個月營收年成長二四．九％，中國廠的獲利貢獻功不可沒，基於看好中國消費需求旺盛，今年獲利可望創下近六年以來新高，法人估計今年ＥＰＳ有機會挑戰四元。
上述五檔業績表現驚艷的個股，將提供股價強力的下檔支撐，投資人可特別留意近期的買點，未來業績陸續釋出利多消息之時，股價將反應亮麗的基本面而持續拉升，是整體台股止穩前，可先加以掌握的公司。
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