蘋果23Q1財報出爐 群益看好這檔成長動能
群益投顧 2023.05.05
蘋果公告1Q23財報，營收948.36億美元。圖／美聯社

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendlyApple公告23Q1財報，營收948.36億美元，YoY-2.51％，EPS1.53美元：
Apple公布23Q1財報，營收948.36億美元，YoY-2.51％，QoQ-19.05％，優於市場預期的926.00億美元，毛利率44.26％，符合市場預期的44.26％，稅後淨利241.6億美元，YoY-3.40％，優於市場預期的226.51億美元，EPS1.53美元，優於市場預期EPS 1.43美元，營收、獲利皆優於預期，
由於進入傳統銷售淡季，以及美元匯率相對其他多數國家走強，通膨高漲壓抑終端需求，成為營收年減的最重要因素。
在產品營收方面，主要因年底銷售旺季已過，進入消費性傳統銷售淡季，加上通膨高漲、升息造成金融環境緊縮，進一步壓抑需求，產品營收739.29億美元，YoY-4.55％，QoQ-23.30％，優於市場預期的718.98億美元。
在手機方面，iPhone14 Pro系列機種雖然因鴻海鄭州廠恢復正常生產後，陸續於23Q1補行出貨，以及iPhone14新款黃色機種發表，但因進入傳統需求淡季，加上通膨高漲壓抑終端手機需求，蘋果首次在01/2023進行iPhone降價促銷，暗示在目前疲弱的手機需求，手機庫存水位已高，預期iPhone 23Q2恐有更大幅度的降價促銷活動，23Q1 iPhone出貨量估計約5600萬支，為手機營收年減的主要原因，iPhone營收513.34億美元，YoY+1.51％，QoQ-21.96％，優於市場預期490.59億美元。
在iPad方面，由於進入銷售淡季，iPad營收66.70億美元，YoY-12.76％，QoQ-29.01％，不如市場預期的66.94億美元。
在Mac方面，雖然23Q1新發表搭載M2 Pro、M2 Max的Macbook Pro以及搭載M2、M2 Pro晶片的Mac Mini，但因整體需求疲軟、庫存過剩和總體經濟環境惡化都是導致銷量下跌的因素，估計銷售量410萬台，營收71.68億美元，YoY-31.31%，QoQ-7.33％，不如市場預期的78.31億美元。
在Wearables Home & Appliance產品線方面，進入銷售淡季，加上終端需求進一步受到總體經濟環境轉差所壓抑，手錶、TWS耳機銷量皆下滑，Wearables、Home and Accessories營收87.57億美元，YoY-0.56％，QoQ-35.05％，優於市場預期83.14億美元。
在服務營收方面，因為累積的硬體銷售量持續成長，累計活躍裝置數量已超過20億部，北美、印度地區二手iPhone熱銷有利擴增服務基數，並且藉由Apple Watch、Mac與iPhone等…產品打造出相互關聯與依存的完整生態系統，增加消費者滿意度，服務營收209.07億美元，YoY+5.48％，QoQ+0.68％，不如市場預期的212.10億美元。 Apple預期23Q2的營收年減幅度與23Q1相當，約略為788～805億美元，因進入傳統營運淡季，預期產品營收季減，在服務業務方面，因累計活動裝置數量持續增長，預期服務營收增加，不如市場預估23Q2營收中位數841.70億美元，進入銷售淡季，雖然美元相對其他全球主要貨幣走強不利於獲利表現，但預期毛利率較高的服務營收比重提升，預期23Q2毛利率來到44.0％～45％的水準。




2Q23進入全年營運最淡一季，但光學零組件可受益技術升級：
展望23Q2，雖然HomePod 2已發表，且預期15吋MacBook Air、Mac Pro、Mac Studio，以及期待已久的AR/VR頭戴式顯示器將於06/2023舉行的WWDC會中發表，但因進入傳統銷售淡季，貨幣條件緊縮壓抑終端需求，預期全產品線營收皆可能衰退。
服務營收方面，預期活躍裝置數持續增加的趨勢未變，預期服務營收持續成長。 由於iPhone進入全年最淡季，預期iPhone15系列機種將於23Q3發表，並帶動整體營收回溫向上，今年新iPhone升級重點在導入潛望式鏡頭，大立光將是主要受益廠商之一。
iPad觸控面板通常3Q旺季來臨前均缺乏動能，觸控族群營運預期平平：
受到iPad觸控面板淡季效應影響，23Q1 TPK-KY（3673 TT）營收173.24億元，QoQ-20.54%，1Q23 GIS-KY（3673 TT）營收143.75億元，QoQ-56.18％，23Q1營收較23Q4減少，尤其，22Q4 TPK-KY、GIS-KY iPad觸控面板出貨量基期因新產品上市而偏高，亦導致23Q1 TPK-KY、GIS-KY淡季更淡。 近期通膨、地緣政治等因素持續衝擊消費性電子產品景氣，加上筆記型電腦供應鏈庫存偏高，均不利於TPK-KY、GIS-KY相關觸控面板的出貨表現，此外，Q3旺季來臨前iPad觸控面板通常較缺乏出貨成長動能，TPK-KY投資Lidar大廠Luminar，卡位自駕車光達代工商機為未來可關注的題材。
23Q2為軟板和主板供應商的營收低谷，隨著iPhone和Macbook新機推出，營收有望緩步回溫：
在軟板和主板供應商的部分，iPhone 23Q2將進入淡季，出貨量將是2023年谷底，且價格仍會持續下探，故軟板和主板供應商營收低谷將會落在23Q2，2023年iPhone新機在軟板和主板的規格上並沒有做太大的變化，故23H2僅維持旺季表現。Macbook的部分，23H1面臨庫存調整，營收表現疲弱，預計23Q3新款Macbook Air推出後，營收有望緩步回溫。台郡（6269 TT）23H2即將迎來新機備貨旺季，且iPhone高頻天線出貨的片數預計較2022年增加，營收將增添成長動能。
市場需求下滑，Mac系列23Q1營收QoQ-7.3％
Mac系列23Q1營收為71.68億美元，YoY-31.3％、QoQ-7.3％，因市場需求下滑，營收低於預期。
Apple MacBook 2022年出貨成長表現雖優於其他品牌，但自22Q4開始持續下修訂單。受客戶庫存調整影響，部分Apple供應商預估2023年對Apple MacBook出貨量將年減2～3成，衰退幅度將高於其他品牌。
由供應鏈訪查，MacBook系列零組件23Q2出貨成長主要來自於15吋MacBook Air新品備貨，原有產品出貨仍較低迷。 新日興（3376 TT）、兆利（3548 TT）為MacBook Hinge供應商。因出貨量下滑、設備稼動率降低，對23H1毛利率有不利影響。
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