看好升息末段債市 國泰投信再推短天期投資等級債基金



吳栢妤｜Yahoo財經特派記者
2023年5月3日 週三 下午5:11


美國聯準會本周將再召開利率決策會議，市場預估本次升息1碼後，升息將告一段落。國泰投信看好升息末段債券市場，將再推出三年到期全球投資等級債基。
隨著升息來到尾聲，國泰投信總經理張雍川表示，通膨降溫、升息停止後，債券收益率恐怕就沒有現在那麼高，因此下半年不會再發行類似基金。

國泰投信總經理張雍川出席債券基金募集記者會（圖／記者吳栢妤攝影）
升息尾聲，債券投資熱度跟著升溫，根據集保中心統計，國內債券ETF受益人數已突破30萬人，張雍川指出，債券來到近20年的甜蜜點，投資的客群也從忠實大戶慢慢擴大，他也觀察到，最近年輕族群對於債券的投資興趣提高。
以目前通膨、勞動數據，及銀行放款等指標觀察，張雍川認為，5月很可能是聯準會最後一次升息，明年則可能轉向降息，而近期外匯互換交易(Swap)拆借金額快速下降，顯示美國銀行體系逐漸恢復正常，「經濟雖然降溫，但有機會朝軟著陸方向前進」，因此他仍看好今年「股債雙漲」行情，其中投資等級債當前收益率來到5.5～6%高檔水位，未來不論是息收、價差空間都可期待。
國泰投信掌握最後一波投資契機，聚焦三年以內短債、持有到期等策略，推出「三年到期全球投資等級債基金」，預計在5月15日開募，並在6月陸續進場。張雍川表示，投資人現階段進場投資債市，除鎖定當前較高的收益率外，也可期待未來資本利得空間。他也透露，隨著升息停止，收益率下降，下半年預期不會再發行類似的短天期債券基金。
雖然第一季如矽谷銀行、瑞信、德銀等多家金融機構爆出負面消息，促使資金湧入美債避險，目前美國2年期公債殖利率，與10年期公債殖利率分別回落至3.95%及3.40%(截至4/25)，其他多數債券類別收益率亦自今年高點回降，但國全球投等債目前收益率仍維持在相對高檔水位，以「彭博全球投資等級債券指數」為例，該指數收益率現仍維持在4.85%(截至4/25)，高於2010年以來均值3.7%。
以價格面來說，截至2023年4月25日，彭博全球投資等級債券指數交易價格91.7，遠低於2010年以來的均值104，仍處於折價水準；國泰投信基金經理人吳艷琴分析，未來若債券未發生違約事件並持有至到期，債券價格有望逐步回歸至面額100美元，且愈接近到期日，市場價格有望貼近債券面額，此時債券價格的波動程度亦會逐步降低。（審核：葉憶如）
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