財訊新聞 　 2023/05/02 07:14

【財訊快報／方亞申】台股上週一度在台積電跌破500元、指數跌破季線，使得指數下探15284低點，所幸後續多頭反攻，又向季線反攻，週指數收近似十字線小跌23點，收在15579點，日KD值順利低檔交叉向上，有助多頭維繫人氣。惟進入5月份，有繳稅利空，再來將公布4月營收及第一季季報，將影響大盤放量，所幸國際股市表現依舊挺在高檔，有利政策及業績股持續輪動，而大型股相對動能較弱。

美國股市4月表現相當不錯，其中道瓊工業平均指數收漲，創1月以來的最佳單月表現。道指4月收盤上漲2.5%，為1月上漲2.8%以來的最佳單月表現。史指本月上漲1.5%，為連續第二個月上漲；至今超過半數的史指成份股公布了財報。根據FactSet的數據，在這些個股中，80%業績超出預期。這個比率大致與3年平均水平一致。所以標普及道瓊現階段指數都在今年高點區附近震盪。

尖牙股這次財報表現算不錯，亞馬遜表示其雲端業務減速，但仍超出華爾街對該季營收預期。此外，有OpenAI相挺的微軟，營收超過谷歌；另一家用力裁員的臉書母公司mexta隨著廣告業務持續改善，上季營收為近一年來首度成長，且本季營收展望優於預期，微軟及臉書股價都大漲。而英特爾的營收和獲利均超出預期，股價也是大漲。這一輪下來除谷歌外，股價表現都不錯，現在就剩蘋果財報公布。也因為尖牙股表現帶動，那指目前站在所有均線之上，距離今年高點12269點不遠。

美股能否持續推升當然要看即將召開的聯準會決議，對於升息以及後續看法。聯準會偏好的通膨指標──個人消費支出（PCE）物價指數，第一季季增年率初值報3.7%，低於預期4.3%，但高於前值1%。剔除食品和能源的核心PCE指數季增4.9%，高於預期4.7%與前值4.4%；而具體來看，美國經濟最大的組成部分——占據GDP約68% 的個人消費支出第一季增速為3.7%，高於上一季的1.0%。從貢獻上看，個人消費支出使GDP成長2.48%，高於前一季的0.7%。另外，住宅投資連續第八季拖累GDP成長，但程度較小。最大的拖累項目是私人庫存的變化，拖累GDP下滑2.26%，且為新冠疫情以來的最大紀錄。經濟增速放緩，但通膨上升，對Fed來說而言是一個極度尷尬的結果。有鑑於核心PCE遠未接近Fed的2%目標，比如第一季PCE物價指數季增年率從4.4%升至4.9%，Fed顯然需要繼續升息（因為通膨），並且是在經濟放緩之際升息。因此確實有可能發生停滯性通膨。在通膨數據有降但不如預期，且經濟明顯放緩中，這次聯準會態度強硬與否，對股市具有決定性。

國際股市表現則依舊維持高檔，歐洲大多谷是還能維持在月線之上，龍頭德國甚至再創今年新高點，反映歐元對美元升值吸金。亞洲大多放五一勞動節假期，而日本在五月第一個交易日就今年新高點，表現相當強勢，上週中國及韓國股市都是先大跌後反彈，顯然這次焦點似乎有轉向日本，特別是在巴菲特訪日看好日本之後，股市連續上漲。國際油價又降至76美元之下，似乎對景氣較保守。

外資4月加重賣超台股530.8億元，為今年以來單月賣超最多，壓抑權值股跌勢較重，也使內資轉向中小型股，以投信來看，4月持股比增加較多者亦以中小型股居多，不過，投信4月開始轉換與調節持股，整體來看，對集中與櫃買兩個市場分別終止連16個月與三個月買超，轉賣超8.8億與16.3億元，但也開始著眼上半年績效表現。而接下來4月營收將先公布，在外資賣超、指數在季線之下中，擁有業績者還是主標焦點所在。中小型股還是較大型股吸引資金。電子業台積電(2330)、聯發科(2454)、大立光(3008)等對後市展望都偏向保守，且不少半導體公司第一季獲利大將甚至虧損，市需要較小心，代工五哥廣達(2382)、英業達(2356)、緯創(3231)、緯穎(6669)、鴻海(2317)應該都不錯；散熱族群亦同。還有矽智財股創意(3443)、世芯-KY(3661)業績看好。

政策相關股包括軍工、資安、綠能、重電族群是資金重點所在，只要月線不破都還屬於多頭格局。生技股製藥族群在生達(1720)領先創高下，中化(1701)、中化生(1762)、濟生(4111)、永信(3705)、生泰(1777)等相對強勢。