外資觀點：看衰獲利動能，美系外資喊賣聯發科(2454)，目標價下修至620元
2023/04/17 11:05 財訊快報／記者劉居全報導
趕在聯發科(2454)法說會下周登場，美系外資在新出爐的報告中表示，高階智慧手機需求復甦偏弱，4G和5G中低階出現持續殺價，加上三星強化中國市場競爭力，恐衝擊聯發科獲利動能，美系外資估聯發科今年營收恐衰退17%，而中長期毛利率營益率目標將失守，決定將評等由原先的「中立」調降到「賣出」，目標價由730元下修至620元。同時下修聯發科2023-2025年獲利預估，降幅11-15%。
美系外資表示，聯發科獲利動能降溫，以往立下中長期成長動能難達陣，預估今年毛利率、營益率將分別滑落至46.6%、15.6%。
美系外資表示，中國手機品牌拉貨趨於保守，在手機實際銷售速度慢於預期下，聯發科已砍台積電(2330)7奈米訂單。預估聯發科第二季營收僅季增6%，要見到大力反彈，恐要到第三季才有約21%的季成長。
美系外資指出，由於2021年採用台積電4奈米的旗艦款天璣9000系列，成功助攻聯發科5G高階市場，市場原先寄望聯發科在5G高階市場能有強勁表現，不過5G高階手機市場低迷，將影響聯發科在5G旗艦款晶片的擴張策略。