金價續強? 法人：留意降息時點
工商時報 黃惠聆 2023.04.10
聯準會是否在今年降息，及金融市場動盪情況成金價續強關鍵。圖／美聯社

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歐美金融機構先前頻爆雷，使得過去幾周金價表現強勁，但每盎司2000美元像是一道有形又無形的關卡。法人表示，金價後市將視聯準會是否在今年降息，及金融市場動盪情況而定，答案若是肯定的，金價即可望續漲。

期元大S&P黃金研究團隊指出，瑞士信貸AT1債券全數歸零，銀行業風暴仍餘波盪漾，且聯準會透露升息即將趨近終點，激勵金價持續上衝，黃金ER指數創近11個月新高，2000美元近在咫尺。就聯準會利率點陣圖來看，暗示升息僅剩5月再1碼即告終，CME FedWatch Tool更顯示，市場投資人認為5月不升息的機率逾55％，統計自1988年以來的升息循環，最後一次升息結束後三個月，金價有8成上漲機率，平均漲幅4.07％，最大漲幅達10.1％。
期元大S&P黃金研究團隊認為，最重要影響金價後續表現在於「降息時點」，聯準會主席鮑爾雖表示基本情境不包含今年降息，但Fed WatchTool卻顯示投資人期望9月開始降息，因黃金評價核心為實質利率在平衡通膨率持穩的情況下，聯準會態度使金價將陷於震盪；但若如市場期待開始降息，將引領實質利率走低，金價後市有更寬廣表現空間。
富蘭克林證券投顧分析，若美國聯準會繼續升息，且將利率維持在高檔更長時間，即可能抑制金價表現。但聯準會若仍維持鷹派立場，使經濟衰退擔憂再次重燃，甚至再次出現像是矽谷銀行、瑞士信貸等暴雷事件，就會使避險資金回流黃金，使金價下檔有撐；若未來美國通膨持續放緩、更多銀行爆雷，聯準會貨幣政策可能被迫轉向鴿派和降息預期，推動黃金中期上升行情。
富蘭克林證券投顧建議，可用少量資金或定期定額介入黃金，若搶短線應以「打帶跑」戰術操作黃金，並隨時留意出場時機，獲利超過5％至10％即可伺機獲利了結。