法人看Q2台股 3大族群回補庫存蠢動
工商時報 方歆婷 2023.04.02
圖／本報資料照片

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法人看Q2台股 有回檔之虞但復甦在望
時序進入第二季，法人對產業鏈開始回補庫存有共識，並預期下半年景氣將復甦；惟台股經上季反彈，評價面已回到近10年平均水準，在財報利空、指數短期漲多、禁空令解除及國安基金可能退場等變數下，4、5月有回檔之虞，然因下半年復甦在望，建議投資人可趁機逢低布局。

統一投顧總經理廖婉婷指出，2023年整體企業獲利年減率由16％下修到24.7％，4月中至5月財報季，將有財報不佳的利空測試；但包括PC、Server、記憶體的下游庫存已降至近安全水位上緣，研判第三季隨備貨補庫存重新啟動，將使製造業拉貨動能轉強，帶動下半年企業獲利年增率由負翻正。
搭配事件分析法，包括禁空令解除、國安基金若退場的影響等，推算4月中至5月中台股有回檔風險。不過，各國政府大力救金融體系的態度、美國經濟仍有韌性、通膨數據回落，加上Fed升息近尾聲等，廖婉婷直指，台股第二季的回檔是重新布局機會。
凱基開創基金經理人顏克丞也說，景氣領先指標PMI持續好轉，2月新訂單-客戶存貨指數翻正，反映部分產業開始回補庫存，市場預估下半年景氣將呈現U型或V型復甦，預期台股最壞狀況已過。惟經過第一季反彈，評價面已回到近10年平均水準，目前不算便宜，可待回檔分批布局。
PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜表示，市場對下半年轉佳抱以期待，第二季反應伺機布局下半年行情。